市场行情表现 - 2025年贵金属市场经历标志性上涨行情，市场购买热情持续升温，并在12月集中释放，推动行情达到年度高潮 [1] - 钯金在12月单月涨幅达到28%，远超年内平均水平 [3] - 铂金在12月单月涨幅达到44% [3] - 白银在12月单月飙升24%，表现突出 [3] - 黄金在同期仅实现个位数涨幅，表现相对平淡 [3] - 伦敦金属交易所铜价在周二迎来关键突破，价格首次站上每吨12000美元关口 [4] 市场驱动因素与特征 - 当前这轮贵金属上涨已呈现出明显的失控态势，其上涨节奏与幅度超出了市场中最坚定的看涨派的预期边界 [3] - 美元走弱这一传统利好因素对价格有一定助推作用，但无法充分解释此次上涨的力度与广度 [3] - 市场至今未能找到一个精准且具有说服力的核心触发点 [3] - 年末市场流动性稀薄、技术面形成的趋势性推动以及年末资金布局的季节性效应，共同构成了“趋势强化”的市场环境 [3] 机构观点与展望 - 业内策略师已开始敲响风险警钟，提醒投资者警惕当前涨势背后的潜在隐患 [1] - 策略师对2026年贵金属市场整体持看涨观点，且认为自身的看涨预测存在“相当大的上行风险” [4] - 策略师强调，当前上涨驱动因素的模糊性以及涨幅的过度透支，使其在短期内选择持观望态度，不建议投资者盲目追高 [4] - 市场对贵金属的看涨理由已形成共识并经过多轮讨论，这一乐观情绪近期已成功传导至铜市 [4]