黄金市场表现与驱动因素 - 黄金期货价格在2024年已飙升近71%，有望创下自1979年以来、即46年来的最大年度涨幅 [1] - 2024年初黄金期货交易价格约为每盎司2640美元，近期已攀升至每盎司4500美元以上的历史新高 [1] - 摩根大通分析师预计，到2026年金价将升至每盎司5000美元以上 [1] 黄金与其他资产及贵金属对比 - 黄金今年71%的涨幅远超仅上涨18%的标普500指数 [2] - 2024年内，黄金期货上涨了27%，而标普500指数上涨了24% [2] - 其他贵金属表现更为强劲：白银期货飙升146%，铂金期货上涨近150%，钯金期货上涨100% [2] 地缘政治与央行需求 - 各国央行在过去三年中每年积累超过1000吨黄金，而此前十年的平均水平为每年400至500吨 [2] - 央行增加黄金持有量以减少对美国资产（如美国国债和美元）的依赖，这一趋势在2022年俄乌冲突后变得显著 [2] - 当前的央行购买潮植根于地缘政治，主权储备冻结和全球金融体系碎片化为黄金需求引入了可能持续数年的结构性因素 [2] 宏观经济与投资需求驱动 - 对美联储在2026年进行部分降息的预期正在支撑金价上涨 [2] - 美元走软使得购买黄金对国际投资者来说相对更便宜，从而助推了金价 [2] - 对巨额政府赤字和债务负担的担忧有助于提振对作为避险资产的贵金属的需求 [4] - 在不确定时期，投资者将黄金视为一种具有韧性的投资和战略分散工具 [1][3] 市场供需与未来展望 - 随着各国央行增加黄金储备，市场上流通的金条可能会减少，普通投资者需求增加加上可用供应减少可能导致价格上涨 [3] - 分析师预计金价将在2026年继续上涨 [3] - 黄金珠宝商和拥有黄金首饰的人正从更高的价格中受益，需求不仅来自个人投资者，也来自各国央行的按吨购买 [2]