文|锐资 编辑|锐资 前言： 家人们，要是给2025年的大类资产画个"情绪温度计"，黄金绝对是最扎眼的那根线，都涨到人人看得见 的高位了，还在没完没了地创历史新高。 就拿12月22日来说，现货黄金直接冲破4400美元关口，刷新纪录的时候，连不少老投资者都看懵了：这 金价都贵成这样了，咋还能接着贵？ 金价疯涨破纪录，持仓数据印证热度 其实答案没那么玄乎，就像搭积木似的，宏观利率、货币走向、地缘风险凑在一起搭了个舞台，再加上 个关键的"推手"，各国央行和ETF的买盘。 路透社也说，现在市场都觉得2026年美联储还可能降两次息。这种"提前算好未来会宽松"的预期，直接 把黄金从"短期避险的工具"变成了"配置里少不了的利率下行资产"。 在本来就有限的现货市场里往同一个方向使劲，硬是把"价格高"从阻力变成了推着涨的燃料。先说说最 核心的推手：利率和美元这对"老搭档"，年底又给黄金吹起了顺风。 法国路透社12月22日两篇报道里都提了，"美联储要进一步降息"和"美元走弱"这俩事儿，是金价涨的关 键逻辑。 道理很简单：一旦大家觉得要降息，持有黄金这种"没利息"资产的机会成本就低了。 美元一弱，其他货币买黄金就更划算，购买力直接 ...