行业趋势与投资逻辑重塑 - 医药产业正步入创新突破叠加技术融合的关键期，投资逻辑也在重塑 [1][4] - 医药行业核心竞争力标准持续演进：10多年前主要比拼商业化能力，5-10年前转向产品力，如今则要求研发与商业化双优 [1][4] - 全球进入新一轮科技升级浪潮，能否拥抱新的生产力工具或产业升级方向，并将其深度融合到商业模式与研发中，将成为下一轮竞争的关键 [1][4] 2026年医药行业投资方向 - 创新药和AI医疗两大方向有望兼具行业趋势和股价趋势 [1][4] AI医疗领域的核心催化因素 - 政策利好：卫健委等五部委出台《关于促进和规范“人工智能+医疗卫生”应用发展的实施意见》，明确要求到2027年形成一批临床专病专科垂直大模型和智能体应用 [1][5] - 政策窗口期与资金支持：目前仅剩2026-2027两年窗口期，叠加财政预算资金的跟进支持，2026年行业有望迎来爆发式增长 [1][5] - 技术驱动：任何一轮大的产业革命的规律都是底座行业或基础设施率先受益，再渗透到各个行业 [2][6] - 发展路径：今年AI医疗已完成初步导入，随着国内算力模型能力的不断提升，应用端很可能出现上台阶式的发展，形成飞轮效应，推动医院与患者双向需求增长，复制医疗信息化从逐步渗透到效率大幅提升的发展路径 [2][6]