市场整体表现 - 12月25日，沪指涨0.47%录得7连阳，深成指涨0.33%，创业板指涨0.3% [1] - 全市场超3700只个股上涨，93只个股涨停，沪深两市成交额1.92万亿元，较上一交易日放量443亿元 [1] - 沪指今年以来曾两度走出8连阳，当前继续向4000点挺进 [2] - 中证1000指数连续两天走强，已接近前期箱体上沿，有望冲击10月9日高点 [8] 汇率动态及其影响 - 离岸人民币兑美元自去年9月以来首度升破7.0大关，盘中最高触及6.99632 [4][7] - 美联储12月降息后，人民币持续升值，或推动人民币资产吸引力提升，外资对A股配置有望进一步提升 [4] - 岁末年初企业结售汇增加可能助推资金回流，增强人民币升值动能，美国货币政策宽松下的美元走弱趋势助推了人民币升值大方向 [10] - 中国人民银行货币政策委员会2025年第四季度例会指出，将增强外汇市场韧性，稳定市场预期，防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定 [10] 造纸行业 - 造纸板块在上午约10:30后显著拉升，涨幅在1小时内从不到1%升至超过5%，多只个股封死涨停 [5] - 人民币升值直接增强购买力，降低对进口纸浆等美元计价原材料的采购成本 [10] - 展望2026年，浆纸系纸种供需仍然宽松，浆价成为行业补库及去库关键推动力，浆纸一体化龙头有望继续获得超额利润 [11] - 箱板瓦楞纸产能已基本收尾，有望率先走出本轮供需失衡周期，迎来产能利用率修复及吨纸价格中枢同比抬升的业绩修复行情 [11] 白酒行业 - 午后指数集体拉升时，白酒板块共振最为明显 [14] - 12月24日，25年飞天茅台原箱批发参考价报1600元/瓶，较上一日涨40元；散瓶报1590元/瓶，较上一日涨40元 [16] - 2025年第三季度白酒行业营收同比-18.4%，归母净利润同比-22.2%，现金回款同比-26.7%，单季度收入降幅系2012年以来最大 [16] - 行业已进入“企业煎熬期”中程，报表承压已体现4个季度，产业层面在加速出清 [16] - 在业绩二阶导转正、渠道包袱持续下降、价格止跌企稳后，制约因素有望边际改善，带动股价触底回升 [16] 其他活跃板块与概念 - 商业航天概念持续活跃，存储芯片、可控核聚变、保险、多元金融等板块均有所表现 [1][12] - 机器人概念走强，人形机器人成为相对“新鲜”的题材 [1][13] - 优必选拟以“协议转让+要约收购”方式收购锋龙股份43%股份，有分析称其或将借此次收购返回A股 [14] - 特斯拉量产进程与技术路线迭代仍是核心主线，同时宇树科技等国产机器人主机厂即将密集进入IPO阶段，有望成为全新强催化 [14] 机构观点摘要 - 德邦证券认为，未来政策催化与产业景气共振下市场有望延续震荡上行走势 [4] - 兴业证券宏观首席分析师段超预计后期人民币将延续主动升值 [10] - 招商证券食品饮料团队认为，白酒行业股价已进入底部区间 [16]