核心观点 - HS Dent投资公司创始人哈里·登特警告，史上最严重的市场崩盘将在2026年到来，股市可能下跌90%，这将是自大萧条以来最糟糕的市场环境 [1] - 登特认为当前市场深陷一个自2009年开始、由债务推动的“超级泡沫”，覆盖股票、房地产以及数字资产等多个领域，而不仅仅是人工智能(AI) [1] - 登特预测，2026年初尤其是1月的市场表现将是判断泡沫破裂时点的关键观察窗口 [2] 市场预测与时间框架 - 预测史上最严重的市场崩盘将在2026年到来 [1] - 当前已持续近17年的市场泡沫将会破裂 [1] - 2026年初，特别是1月，是判断泡沫是否破裂的关键时期 [2] - 从历史经验看，股市在1月第一周和首月的表现对全年走势有预示作用 [2] 对泡沫性质的分析 - 当前泡沫是一个由债务推动的“超级泡沫”，覆盖股票、房地产以及数字资产 [1] - 此轮泡沫始于2008年金融危机后，决策者通过货币干预阻止了经济的自然重置，导致债务和问题未被彻底出清 [1] - 全球经济本应像20世纪30年代那样经历更长时间的下行调整，但激进的赤字支出加快了扩张进程 [1] - 每一次重大的投机泡沫最终都以惨烈亏损收场，这次也不例外 [2] 资产类别观点 - 否定了“投机过热只局限于人工智能(AI)”这一观点 [1] - 认为唯一可能“存活下来”的资产是美国国债，因为“他们可以印钱来偿还” [2] - 此观点与一些知名经济学家如彼得·希夫(Peter Schiff)相左，后者预测2026年将出现史无前例的美元崩盘 [2] 潜在市场影响 - 预测股市可能下跌90% [1] - 将当前市场环境形容为自大萧条以来最糟糕的 [1]