稳定币在2025年走完了一场从狂热到理性的剧烈蜕变。这个曾被视为"加密生态压舱石"的赛道，在过去 一年以46万亿美元的年度交易额刷新纪录，3000亿美元的总市值登顶历史峰值，成为连接传统金融与区 块链世界的核心桥梁。 然而，在这场数字金融的年度盛宴背后，暗潮早已涌动。脱锚事件与合规争议频发，多国监管政策密集 落地，让稳定币褪去"稳赚不赔"的光环，暴露了储备资产隐忧与金融完整性短板的深层矛盾，也预示着 稳定币行业正进入合规重构的全新阶段。 从边缘到中枢 2025年，稳定币完成了从"加密旁支"到全球资金流动核心基础设施的转变。风投机构a16z发布的报告显 示，稳定币在过去一年中实现了46万亿美元的交易总额，较前一年增长了106%。虽然这一数字主要反 映资金流动，而非零售支付，但规模已经几乎是Visa的3倍，并接近覆盖整个美国银行系统的ACH网 络。 过去一年，全球稳定币总市值突破3000亿美元历史峰值，超过1%的美元以代币化稳定币形式存在于公 有区块链上，9月单月调整后交易量更是突破1.25万亿美元，创下历史新高。 基础设施的成熟为稳定币的爆发提供了坚实支撑。Solana等高吞吐量Layer 1链与以太坊Laye ...