公司近期表现与挑战 - 星巴克是全球零售咖啡市场的公认领导者 截至9月28日拥有近41,000家全球门店 其中41%位于美国 [1] - 尽管占据主导地位 公司近期面临挑战 其股价在2025年下跌4% 且交易价格较峰值低31% [1] - 投资者希望2026年对公司而言是更好的一年 [2] 转型计划与运营进展 - 自2024年9月CEO Brian Niccol上任以来 公司一直在推行名为“Back to Starbucks”的转型计划 [4] - 该计划重点是通过投资人力与技术改善店内体验 简化菜单以加速服务 并恢复咖啡店作为舒适公共聚集地的“第三空间”氛围 [4] - 在截至9月28日的2025财年第四季度 公司报告同店销售额增长1% 这结束了连续六个季度的同店销售额下滑 可能表明已到达拐点 [5] - 客流量是零售业成功的关键支柱 若公司能在2026年持续改善此方面 投资者应受到鼓舞 [6] 品牌价值与客户基础 - 星巴克品牌是其经济护城河的重要组成部分 尽管近期销售遇挫 但其在覆盖范围、定价、菜单创新和技术能力方面在其细分领域仍无与伦比 [7] - 公司在美国目前拥有3400万活跃的奖励计划会员 为管理和营销计划提供了宝贵渠道 [8] - 公司的数字实力有助于维持与其最佳客户的联系 投资者在2026年应密切关注管理层关于品牌定位的评论 [8] 中国市场战略调整 - 拥有14亿人口和庞大中产阶级的中国为许多西方消费品牌提供了诱人机会 星巴克自1999年开设第一家门店以来一直在中国运营 该市场曾是其主要增长引擎 [10] - 主要来自快速扩张的连锁品牌瑞幸咖啡的竞争以及不同的消费者期望 迫使公司重新思考其在中国的策略 [10] - 2024年11月 公司宣布将其中国零售业务的60%股权出售给一家私募股权公司 成立一家新的合资企业 [11] - 此举旨在提升顾客体验 加速饮料和数字平台创新 向新城市和地区扩张 并通过有意义的本地化加深与顾客的联系 [11] - 最终目标是将公司在中国的门店数量从目前的约8,000家扩展到未来的20,000家 该交易预计于3月底前完成 [12] 关键财务与市场数据 - 公司当前股价为84.57美元 当日上涨0.85% [9][10] - 公司市值为960亿美元 股息收益率为2.90% [10] - 当日交易区间为83.47美元至84.61美元 52周区间为75.50美元至117.46美元 [10] - 当日成交量为13.8万股 平均成交量为990万股 [10] - 公司毛利率为16.36% [10]