行业整体进入深度调整与负增长周期 - 2025年国内连锁药房行业正式迈入负增长周期，一季度全国药店总量跌破70万家大关，单季净减少约3000家，关店潮持续蔓延 [1] - 2024年全国药品全终端市场规模为2.03万亿元，同比增幅仅0.9%，增速近乎停滞，2025年预测全终端销售规模将滑落至1.97万亿元，首次出现负增长 [1] - 业内预测2025年全年国内药房关店数可能达到5万至10万家，行业加速告别规模扩张时代，转向价值提升之路 [2] 市场格局重塑与集中度提升 - 2025年行业调整有望使药店总数逐步回归到2018年50多万家的合理规模 [3] - 2025年三季度数据显示，排名前十的连锁药店品牌市场份额合计达到58%，较2024年提升5个百分点，百强连锁药房集中度同步提升 [4] - 关店潮出清的主体主要是中小型连锁药房，头部企业通过关闭亏损、低效门店优化网络，如大参林2024年关闭733家，益丰药房同期关闭1078家，国大药房2025年上半年关闭864家直营门店 [3] 头部企业业绩分化与战略调整 - 2025年前三季度，大参林归母净利润10.81亿元，同比增长25.97%，益丰药房归母净利润12.25亿元，同比增长10.27%，而一心堂归母净利润2.69亿元，同比下滑8.17% [1] - 加盟模式成为头部企业扩大市占率的利器，2025年1-9月，老百姓大药房新增门店756家，其中加盟店新增692家，益丰药房新增加盟店285家 [5] - 头部企业加速关闭低效门店，实施“一店一策”的精细化监控，对扭亏无望的门店进行关停 [4] 行业转型方向：从“卖药品”到“卖健康” - 专业化转型是核心方向，头部企业拥抱创新药与DTP药房模式，益丰药房截至2025年9月末DTP药房达356家，经营国家谈判指定医保报销品种超240个，与超过150家供应商建立DTP/DTC战略合作 [6] - 慢病管理成为社区药房专业化服务的重要抓手，调研显示慢病患者购药时，85%期待用药指导，75%期待疾病认知科普 [6] - 多元化拓展聚焦大健康品类，如老百姓大药房向“社区健康生活综合体验驿站”转型，一心堂计划改造1000家“药妆+个护+母婴”泛健康业态门店，截至三季度末已完成805家 [7] 非药品类增长与全渠道布局 - 2025年行业整体非药品销售额占比已达34.6%，较2024年提升5.2个百分点，保健品、中药饮片及家用医疗器械是增长主力 [4] - 老百姓大药房2025年三季报显示其非药类销售占比仍不足20%，远低于日本药妆行业67.3%和美国CVS药店69.5%的占比，显示非药业务提升空间显著 [4] - 线上线下融合的全渠道布局加速推进，一心堂新零售板块2025年三季报同比增长39.8%，其中O2O即时零售渠道贡献率达82.1% [7] 长期展望与核心竞争力构建 - 行业长期向好的趋势不变，2026年龙头药店预计通过“内生+外延”同步驱动增长，行业集中度提升将成为长期主线 [8] - 未来连锁药房的核心竞争力在于构建多元化的健康服务生态，从“药品零售商”向“健康服务提供商”转型，成为连接药企创新资源与社区居民健康需求的核心节点 [9] - 行业转型方向清晰，正在关店潮的阵痛中加速整合，在专业化与多元化的探索中寻找新的增长动力 [9]