ETF联接基金与场内ETF表现差异的原因 - ETF联接基金的净值涨跌以标的ETF的净值变化为基准，而非ETF在二级市场的交易价格[1][4] - 当市场情绪高涨时，ETF的交易价格可能高于其IOPV（基金份额参考净值），导致其价格涨幅高于净值涨幅，从而也高于ETF联接基金的净值涨幅[1][5] - ETF联接基金作为场外基金，通常需保留部分现金应对赎回，其股票仓位一般不超过95%，这造成了其与ETF表现的差异[1][5] - 在行情火热时，当日申购ETF联接基金的资金可能无法立即投入ETF，且新增份额会摊薄净值，导致其涨幅可能跟不上标的ETF[1][5] 跨境ETF联接基金表现差异的特殊性 - 跨境ETF的溢价近期受关注，其差异主要源于交易时间不同步，例如A股休市后港股仍在交易，导致ETF净值变动但二级市场价格停滞，使得联接基金与ETF的涨跌幅差异可能更大[2][6] - 节假日交易安排差异会放大此现象，例如国庆期间A股休市但港股有3个交易日，期间涨幅虽累积但净值不更新，待A股开市后一并计算[2][6] - 近期圣诞假期情况相反，港股休市但A股港股通ETF仍交易，由于缺乏实时净值作为“价格锚”，为部分资金提供了炒作空间[2][6] 投资方式的选择依据 - ETF联接基金与场内ETF的底层资产没有本质区别，但两种投资方式各有优势[2][6] - 投资者应根据自身投资目标、交易习惯和资金规模等实际情况进行选择[2][6]