道富银行新产品表现与策略 - 道富银行推出的SPDR SSGA IG Public & Private Credit ETF（PRIV）在交易约九个月后，其资产管理规模达到约9600万美元，表现跑赢基准但资金流入未达爆发式成功水平，该规模被行业认为是可持续的[2] - 道富银行第二只同类产品State Street Short Duration IG Public & Private Credit ETF（PRSD）于9月推出，资产管理规模已达9000万美元[2] - 这两只基金由全球最大的ETF发行商之一提供，并与阿波罗全球管理公司合作，后者负责提供私募信贷投资并帮助提供流动性[3] 产品结构与投资组合特点 - 由于ETF结构的流动性要求，其持有私募债务的能力受到限制，非流动性投资在投资组合中占比不得超过15%[3] - 这两只道富银行ETF投资于阿波罗来源的资产比例可在10%至35%之间，目前两者配置比例均约为20%[3] - 公司研究负责人表示，这两只产品都应被视为核心债券持仓，是多元化的债券基金[3][4] 行业趋势与竞品动态 - 尽管私募信贷ETF提供了无与伦比的流动性，但区间基金能为该资产类别提供更大的风险敞口，适合希望深度参与私募信贷的投资者[4] - 资产管理公司今年急于在各种产品类型中加入私募信贷：摩根大通在10月申请了一只可配置最多15%资产于私募信贷的Total Credit ETF[4] - 资本集团与KKR今年合作推出了两只公募和私募债务区间基金，目前已积累超过5亿美元资产[4] - WisdomTree增加了一只代币化共同基金，名为Private Credit and Alternative Income Digital Fund[4]