核心观点 - 摩根士丹利分析师将美光科技的目标价从180美元大幅上调至325美元 基于对内存周期进入新阶段及人工智能驱动需求的长期看好 [1] - 尽管股价快速上涨可能引发波动和回调 但分析师视回调为买入机会而非退出信号 建议长期持有 [2][4] - 看涨逻辑的核心在于人工智能数据中心驱动的多年扩张周期 而非单纯的价格错配 内存供应商对未来2-3年需求的信心体现在其产能扩张计划上 [4] 评级与目标价调整 - 摩根士丹利将美光科技的目标价从180美元上调至325美元 上调幅度高达80.6% [1][4] - 新的目标价基于对公司2027财年每股收益25美元的13倍市盈率估值 [4] - 分析师同时上调了公司的盈利预测 并预计营收和每股收益将持续增长至2028年 [4] 行业供需与市场动态 - 近期DRAM价格出现极端波动 供应限制非常严重 估计有约30%的终端需求未能得到满足 [2] - 供需失衡预计将在2026年年中随着新产能上线而恢复正常 [2] - 内存供应商正在规划为期2-3年的数据中心产能爬坡 这反映了对云服务提供商持续需求的信心 [3][4] 长期增长驱动力 - 长期投资主题聚焦于人工智能工作负载驱动的多年数据中心扩张周期 [3] - 内存供应商对产能扩张的规划 表明其相信人工智能数据中心将带来底层需求的增长 特别是随着云服务提供商进入人工智能建设的下一阶段 [4] - 在行业上行周期中 预计内存供应商在资本支出决策上将保持审慎 [4] 公司业务简介 - 美光科技在全球范围内为数据中心、移动设备和各行业开发并销售内存和存储产品 [4]