江西铜业收购索尔黄金核心交易条款 - 江西铜业通过全资子公司江铜香港投资，以每股28便士现金对索尔黄金全部已发行及将发行股本发出正式要约 [1] - 正式要约对目标公司全部普通股股本估值约为8.67亿英镑，约合人民币82亿元 [2] - 每股28便士的收购价，较公司首次与目标公司董事会接洽前最后一个交易日（2025年11月19日）的收盘价19.6便士溢价约42.9% [5] 交易进展与股东支持 - 索尔黄金董事会一致建议其股东投票支持本次收购 [4] - 江铜香港投资已获得必和必拓、纽蒙特和Maxit Capital LP等股东提供的不可撤销承诺，这些股东合计持有约7.74亿股，占目标公司已发行股本的25.7% [4] - 江铜香港投资已获得目标公司董事就其持有股份提供的支持承诺，合计约8360万股，占目标公司已发行股本的2.8% [4] 收购溢价分析 - 收购价较目标公司截至2025年11月27日（公告初步收购提议前最后一个交易日）的三个月成交量加权平均股价约17.6便士溢价约58.5% [5] - 收购价较截至2025年11月27日的十二个月成交量加权平均股价约11.8便士溢价约136% [5] - 收购价较目标公司2025年11月27日的收盘价约26.2便士溢价约7.1% [5] 收购战略与协同效应 - 交易完成后，索尔黄金将纳入江西铜业合并报表范围 [5] - 江西铜业是目标公司的最大单一股东，双方长期目标一致，致力于制定Cascabel项目的明确开发路径并推动投产 [5] - 公司认为凭借其技术能力、工程、供应链实力和财务资源，能够通过本次收购助推Cascabel项目开发，释放其增长潜力，符合公司发展战略，有利于增厚资源储备 [5] 目标公司核心资产价值 - 索尔黄金核心资产为位于厄瓜多尔的卡斯卡维尔项目100%股权，该项目是全球最重要的未开发斑岩铜金矿床之一，有望成为南美洲标志性矿业项目 [6] - 卡斯卡维尔项目主要的Alpala矿床拥有探明、控制及推断资源量：铜1220万吨、金3050万盎司、银10230万盎司 [7] - 该矿床拥有证实和概略储量：铜320万吨、金940万盎司、银2800万盎司 [7] 行业背景与市场环境 - 国际能源署数据显示，2030年全球铜需求将达3600万吨，较2020年增长53% [7] - 过去十年，全球新发现的大型铜矿数量下降60%，2026年铜市供应缺口或扩大至50万吨 [7] - 贵金属价格上涨，12月24日现货黄金突破每盎司4500美元关口，年内累计上涨逾70%；现货白银站上72美元/盎司，全年涨幅逼近150%；伦敦铜价盘中首次升破每吨12000美元 [7] 江西铜业近期财务与股价表现 - 公司2025年前三季度营收3960.47亿元，同比增长0.98%；归母净利润60.23亿元，同比增长20.85% [7] - 第三季度净利润18.49亿元，同比增长35.20% [7] - 12月25日，江西铜业A股报收43.92元，年内涨超120%；港股报收37.24港元，年内涨超230% [8]