财政收支概况 - 今年前11个月广义财政收入为240,790亿元，同比下降约0.2%，与去年同期基本持平 [1] - 今年前11个月广义财政支出为340,662亿元，同比增长约4.5% [1] - 广义财政支出超出收入99,872亿元，同比增长约17.9% [1] - 广义财政支出增速与今年约5%的经济增速相近，体现了积极财政政策在稳增长、扩内需、惠民生方面的作用 [1] 财政收入分析 - 前11个月广义财政收入实际下降约0.2%，与年初官方预计的全年增长约0.2%相近 [4] - 全国一般公共预算收入同比增长0.8%，略好于年初0.1%的预期，主要得益于经济平稳运行带动税收增长，以及资本市场活跃带动个税、证券交易印花税较快增长 [4] - 全国政府性基金预算收入同比下降4.9%，低于年初0.7%的增速预期，主要受楼市低迷影响 [5] - 地方政府国有土地使用权出让收入同比下降10.7%，且已自2022年以来连续四年下滑 [5] 财政支出分析 - 前11个月广义财政支出实际增速为4.5%，低于年初官方预计的全年约9.3%的增速，与收入不及预期有关 [6] - 为保持支出力度，第四季度中央额外允许地方政府年底发行5,000亿元债券，用于补充财力、化解债务、消化拖欠账款及支持重大项目 [6] - 第四季度5,000亿元新型政策性金融工具资金已全部投放，支持2,300多个项目，总投资约7万亿元，重点投向数字经济、人工智能、消费基础设施及交通能源等城市更新领域 [6] - 今年前11个月政府债券净融资13.15万亿元，同比增加3.61万亿元 [7] 支出结构优化 - 财政资金更加注重投资于人和保障民生，例如约1,000亿元育儿补贴资金在11月和12月兑现 [8] - 在全国一般公共预算主要支出科目中，社保和就业支出增长8.1%、教育支出增长4.4%、卫生健康支出增长4.7%，增速均高于1.4%的平均增速，而基建类支出出现下滑 [8] 未来财政政策展望 - 近期中央经济工作会议要求明年继续实施更加积极的财政政策，保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量 [9] - 专家预计2026年财政赤字率会设定在4%左右，由于经济总量扩大，财政赤字规模会有所增长 [9] - 叠加明年继续适度增加发行超长期特别国债、地方政府专项债券等，预计明年新增政府债务规模将超过2025年的约12万亿元，可能在13万亿元至16万亿元 [9] - 此举将扩大财政支出，预计明年全国一般公共预算支出有望超过30万亿元，增速与经济增速相近 [9]