文章核心观点 - 报告坚定看好智能电动变革为中国汽车产业带来的历史性机遇，认为中国车企有望实现弯道超车，并带动产业链共同成长，最终诞生领先全球的自主车企及零部件巨头 [3][26] - 报告旨在通过复盘全球第二大汽车零部件巨头日本电装的发展历史与成功原因，为中国汽车零部件供应商的成长提供借鉴 [4][26] 全球汽车零部件巨头成功路径总结 - 德系零部件巨头以技术型为主：德国汽车工业发展早，1920s-1930s已实现规模化量产，其零部件供应商多为技术型，通过研发创新推动产业成长 [4][28] - 日韩系供应商多为主机厂扶持：日韩汽车产业在1960s逐步崛起，为保护本土工业，其供应商多为主机厂内部培植，早期学习先进技术，壮大后增强研发并向海外扩张 [4][28] - 美国汽车零部件竞争较为充分：美国零部件供应商弱于整车厂，全球前十名中仅李尔（位列第9）来自美国，前30名中仅4家来自美国 [4][28] - 轮胎巨头品牌化优势显著：轮胎面向配套及替换双市场，后市场消费品特征显著，全球已形成“三巨头+八集团”的垄断竞争格局，但头部企业规模效应有限，给予后发者成长空间 [4][28] - 海外巨头从0到1成长：燃油车时代，动力总成、汽车电子、底盘系统、内外饰等是优选赛道，具备单车价值高、竞争格局好的特性 [8][29] - 海外巨头从1到10成长：主要通过三种途径加速成长：1) 技术驱动型（如博世、法雷奥、李尔）；2) 依附崛起型（如日韩系供应商及麦格纳、安波福）；3) 并购壮大型（如大陆） [8][29] 中国汽车零部件产业现状与变化 - 产业地位不对等：中国汽车零部件产业与整车产业地位不对等，自主与合资地位也不对等 [13][37] - 全球百强占比：2024年，中国公司有17家进入全球零部件100强，数量占比17.0%，营收占比11.7%；在前50强中，中国公司数量占比10.0%，营收占比9.0% [13][37] - 燃油车时代特点：自主零部件企业因起步晚、技术积累薄弱，叠加早年合资车企采购体系封闭，整体呈现多、小、散的特点，仅有延锋汽饰、福耀玻璃、星宇股份、德昌电机等通过绑定整车厂、专注细分领域等方式崛起 [8][29] - 智能电动化时代崛起：2020年以来，特斯拉、蔚小理等新造车势力重塑整零关系，叠加自主车企崛起，具备高性价比和快速响应能力的自主零部件供应商借机崛起，典型代表包括拓普集团、德赛西威、银轮股份、新泉股份、伯特利等 [8][29] - 全球化加速：2022年以来，在特斯拉等车企带动下，自主供应商出海进程明显加快，以拓普集团、新泉股份、伯特利、敏实集团等为代表，纷纷加速海外产能布局 [8][29] - AI+落地拓展新赛道：2025年以来，受益于特斯拉引领及大模型突破，DeepSeek低成本训练范式加速AGI落地，人形机器人迎来量产元年，具备强客户卡位与批量化生产能力的汽车零部件公司纷纷入局，寻求新增长，典型代表包括拓普集团、伯特利、均胜电子、双环传动等 [8][29] 日本电装（DENSO）发展案例研究 - 出身与独立：日本电装最初是丰田汽车的电气部件部门，于1949年因丰田财务危机而独立，初期依赖丰田订单生存 [8][11][32] - 技术引进与创新：1953年与德国博世合作引进技术，迅速消化并创新，逐步拓展至空调、发动机等高附加值领域，后续在高压共轨等技术上实现自主突破并领先全球 [8][11][33] - 全球化与客户多元化：跟随丰田全球化扩张，逐步降低对丰田的依赖，客户扩展至通用、福特等，以高性价比产品赢得市场 [8][11] - 成功地位：电装已成为全球第二大汽车零部件供应商，实现了“出于丰田而胜于丰田”的逆袭 [11][33] - 成功基因：其成功归因于强客户粘性、立足丰田布局全球、通过并购扩张业务版图实现全球化、以及继承丰田DNA的精益管理模式 [8][30] 智能电动化带来的产业链变革 - 核心零部件价值转移：智能电动变革导致产业链价值发生转移，为国产智能化带来历史性发展机遇 [9] - 具体部件变化： - 传动系统：从离合器、变速箱、链条转变为电池、电驱、电机的“三电系统” [9] - 发动机系统：从涡轮增压器、发动机冷却系统转变为智能座舱系统（含座舱域控、芯片、车载光学、声学、智能座椅） [9] - 其他系统：从排气系统、正时系统转变为智能驾驶系统（含智驾域控、芯片、激光雷达、毫米波雷达、线控制动、线控转向） [9][33] - 竞争格局重塑：智能电动汽车时代，竞争加剧，格局重塑，新势力崛起并重塑整零关系，具备性价比、快速响应和创新能力的零部件供应商产业链地位前移，借机打入供应链 [38]