国投白银LOF价格剧烈波动与套利事件 - 国投白银LOF在12月25日上午复牌后直线跌停，终结了此前连续三日的涨停走势 [3] - 截至12月24日收盘，该基金场内价格涨至3.116元，较基金净值溢价率高达61.64% [3] - 经过12月25日的跌停，该基金的场内溢价率收窄至45.45% [4] 炒作与高溢价的驱动因素 - 首要推动因素是白银期货的强势表现，截至12月24日，COMEX白银年内涨幅高达132.73%，远超同期COMEX黄金61.73%的涨幅 [5] - 可投产品稀缺是第二推动因素，国投白银LOF是境内唯一一只主要投资于白银期货的基金，成为普通投资者参与白银投资的主要工具 [5] - 基金公司的不对称限购加剧了溢价，该基金先后三次下调申购限额，最终将A、C份额的申购限额拉齐至每日500元，限制了A份额（可转场内交易）的供给 [5] 套利资金的涌入与规模 - 社交媒体上流传套利指南，引导投资者通过“场内申购→等待T+2确认→场内卖出”的步骤套取“净值涨跌+场内溢价”的收益 [6] - 有投资者在社交平台晒出案例，申购500元并在溢价68%时卖出，最终收益355.56元 [7] - 12月24日，国投白银LOF的份额增加了1.04亿份，按当日A份额净值1.9278元计算，规模增长约2亿元 [7] - 以单个账户每日500元限购上限计算，意味着当日至少有40万个账户参与了套利 [7] 基金公司提示的高溢价风险 - 基金公司指出高溢价背后存在估值回归风险，二级市场价格可能迅速向基金净值回归，导致投资者因溢价收窄而产生亏损 [11] - 基金公司同时提示净值下跌风险，举例说明若白银价格下跌导致净值下滑，同时溢价率回落，投资者可能面临“净值下跌+溢价收敛”的双重损失 [11] - 基金公司强调该基金设计初衷是作为长期配置白银资产的工具，而非二级市场投机筹码 [11]