2025年贵金属板块表现 - 2025年贵金属板块整体走势大幅跑赢各类主流风险资产 [1] - 年初至今，铜价涨幅超30%，金价攀升约700%，铂金暴涨超100% [1] - 白银表现最为亮眼，截至12月末，现货白银年内涨幅近150%，稳居2025年资产涨幅榜首 [1] 白银需求与上涨驱动因素 - 白银需求始终保持旺盛，在高速扩张的光伏产业、医疗应用及现代电子领域占据核心地位 [1] - 近期由人工智能热潮催生的市场上涨，进一步提升了白银在各大核心产业中的应用价值 [1] - 白银此番上涨的幅度与广度，印证了强势上涨趋势下，资产的超买状态往往会延续远超市场预期的时间 [1] 白银价格关键技术走势 - 8月白银价格突破上行趋势阻力位，成为多头行情的关键拐点，随后数周内便一举刷新历史最高纪录 [1] - 2025年白银开盘区间形成于关键技术阻力下方，该阻力区间囊括2024年高点和2011年周线反转收盘价（34.86美元/盎司-35.58美元/盎司） [3] - 4月白银短暂测试年初开盘支撑位后价格强势反弹，并于6月成功突破2025年开盘区间 [3] - 8月白银突破25%平行通道的上行阻力以及39.52美元/盎司的7月高点，此后开启长达八周的连涨行情并延续至12月 [5] 技术指标分析与核心论点 - 白银价格突破阻力位后，动量指标同步站上70关口，月线相对强弱指数（RSI）攀升至2011年以来的最高水平 [1] - 价格突破后，动量指标已连续第五周站稳70关口上方 [3] - 相对强弱指数直至8月才进入超买区间，而白银全年绝大部分涨幅均是在该指标站上70关口后实现的 [5][6] - 相对强弱指数不具备时间属性，也无预测功能，可长期维持超买状态 [6] - 在强势上涨趋势中，相对强弱指数通常会站稳40关口上方，自2022年10月以来，白银的相对强弱指数便从未跌破40关口 [6] - 使用该指标的核心原则是用指标验证价格发出的信号，而非本末倒置 [7] 白银后市展望 - 白银此番突破行情正朝着上行趋势阻力位迈进，成为近年来大宗商品市场中最亮眼的涨势之一 [8] - 人工智能热潮或将持续提振电子行业的白银需求，2026年白银市场整体前景向好，多头动能依旧占据主导地位 [8] - 短期需重点关注65.88美元/盎司附近的共振阻力区间，年初白银价格大概率将在该位置出现涨势衰竭或走势拐头 [8] - 若白银延续上行趋势，回调幅度预计将受限在51.86美元/盎司 [8] - 价格收盘站上平行通道上沿，将为新一轮主升浪注入动能 [8] - 后续可关注两大关键阻力目标位：2011年下跌行情的1.618%扩展位73.43美元/盎司，以及200%扩展位88美元/盎司 [8]