公司业绩与策略表现 - Rothschild & Co LongRun Equity策略在2025年第三季度以欧元计、未对冲的回报率为+3.9% [1] - 该策略在2025年第三季度表现逊于其基准指数7.5%的回报率 [1] - 自成立以来 该策略年化回报率为10% 低于全球股票11%的年化回报率 [1] - 公司坚持长期投资理念 专注于构建高质量公司的投资组合 [1] - 市场在当期并未奖励公司对高盈利质量公司的选择 而是聚焦于风险更高、以增长为导向且通常未盈利的公司 [1][3] 个股案例：Alphabet Inc (GOOG) - Alphabet Inc 是Rothschild & Co LongRun Equity策略在2025年第三季度投资者信中重点提及的股票 [2] - 截至2025年12月24日 Alphabet股价报收315.67美元 市值为3.811万亿美元 [2] - 该股过去一个月回报率为-1.44% 但过去52周股价上涨了59.78% [2] - 公司认为Alphabet是期内对业绩产生积极特异性影响的例子 主要受益于美国司法部反垄断案的有利进展 [3] - 法官在“美国诉Alphabet案”中的补救措施基本温和 维持了现状并为公司提供了清晰度 [3] - Google向苹果等合作伙伴的支付预计不会发生重大变化 数据共享条款也似乎有限 [3] - 市场关注点已转向Google持续的产品投资以及在其生态系统（包括Google Cloud、YouTube、Gmail、Shopping等）中推出新AI功能 [3]