国盛证券研究所人才流失情况 - 12月国盛证券研究所有多名覆盖医药、计算机、传媒等行业的分析师集中离职，离职状态已在中证协系统显示[2][3] - 离职分析师包括计算机团队赵伟博、陈芷婧、李可夫，电子团队刘嘉元，医药分析师王彦迪，传媒分析师阮文佳，以及月初离任的环保和公用事业分析师沈佳纯、陈杨[3] - 公司研究所的离职潮自9月开始升温，9月至10月有固收、机器人、银行、策略、新能源汽车等多领域分析师离职[4] - 11月市场传出研究所核心层流失消息，涉及联席所长郑震湘、所长助理兼医药首席张金洋、计算机首席刘高畅，目前张金洋已确认离职[4][5] 研究所经营与行业竞争压力 - 国盛证券分仓佣金收入显著下滑，今年上半年收入0.95亿元，同比下滑28.35%，行业排名第21[2][6] - 去年全年分仓佣金收入2.39亿元，较上一年度下滑25.55%，行业排名第19[2][6] - 卖方研究行业整体承压，佣金费率改革、市场竞争加剧、买方投研能力崛起等因素导致分仓佣金“蛋糕”缩小[5][6] - 在佣金总盘子下降背景下，买方预算更集中投向能创造收益的明星分析师，研究服务同质化竞争激烈[6] - 明星分析师的个人品牌、研究框架和客户资源成为重要“护城河”，买方派点更多投向分析师个人而非其券商平台[6] 行业人才流动的驱动因素 - 年末是卖方研究领域人才流动传统旺季，与证券行业评选机制密切相关[8] - “新财富最佳分析师评选”以每年1月1日为机构归属基准日，驱动分析师在头年12月31日前完成机构变更以代表新机构参评[8] - 这一规则使每年第四季度成为券商争夺人才的“黄金窗口期”，引入获奖分析师可快速提升团队影响力和业务收入[8] - 年终奖是分析师薪酬关键部分，但知名分析师议价权高，新东家提供的丰厚待遇和签字费可覆盖未拿到的年终奖[8] - 部分分析师离职与个人职业规划相关，新平台可能提供更具弹性的研究方向或主导权[9] - 券商奖金发放时间不确定（可能次年年中或下半年），且若公司佣金收入下滑，分析师跳槽后未来更高收入可覆盖奖金损失[9] 对中小券商研究所的挑战 - 分仓佣金缩小导致竞争内卷，中小券商维持庞大高薪研究团队愈发困难，内部优胜劣汰压力大[6] - 明星分析师在平台选择上拥有更大主动权，部分中小券商在挖人和留人方面面临更多挑战[7] - 行业变迁要求提升研究业务差异化竞争力，最终需回归研究本源[9]