公司近期股价表现与市场担忧 - 过去12个月，公司股价下跌了10% [1] - 股价下跌的部分原因可能是投资者将资金重新配置到人工智能等高增长市场领域 [1] - 市场担忧公司会员续费率出现下滑 [1] 会员增长与续费情况分析 - 最近一个季度，公司新注册会员仅为40万，而通常的新注册会员数为100万 [4] - 管理层表示，新会员增长较低主要源于更年轻的、通过线上渠道注册的会员，他们的续费节奏往往更慢 [5] - 公司整体续费率在未来几个季度可能仍会略有下降 [5] - 北美地区的会员续费率仍保持在92%的高水平 [6] 第一季度财务与运营业绩 - 公司第一季度每股收益为4.50美元，超出华尔街4.27美元的一致预期 [7] - 第一季度营收增长8%，达到673亿美元，超出分析师671亿美元的一致预期 [7] - 美国市场可比销售额增长5.9%，全球整体可比销售额增长6.4% [8] - 公司黑色星期五的非食品类订单销售额创下超过2.5亿美元的纪录 [8] 核心观点与投资机会 - 尽管股价表现不佳，但公司业绩依然强劲 [6] - 公司销售和盈利仍在增长 [6] - 鉴于公司仍处于增长轨道，近期的股价回调可能创造了买入机会 [6]