黄金市场价格与市场情绪 - 2025年12月国际金价逼近4500美元/盎司，国内足金零售价突破1400元/克，市场进入高度情绪化阶段，零售端气氛紧张[1] - 年末婚庆、节庆等刚性需求集中释放，部分消费者出于对未来不确定性的担忧而非明确投资判断提前入场，观望被视为一种风险[1][5] - 不同零售品牌黄金报价存在显著差异，例如周大生与潮宏基报价1410元/克，宝庆银楼为1329元/克，太阳金店为1209元/克，齐鲁金店为1196元/克[1][2][3][4][5] 市场结构分化与波动 - 价格进入高位区间后波动成为常态，国际金价在关键点位反复拉锯，每次冲高都伴随短线资金兑现离场[6] - 市场呈现明显结构分化：供应链源头的批发市场价格相对克制，终端零售价格因品牌溢价、运营成本及风险保持高位[6] - 价差使黄金在不同场景属性不同，在批发端是商品，在零售端则更像情绪与安全感的集合体[6] 价格上涨的驱动因素 - 金价上涨表层由避险情绪驱动，深层力量来自供需与配置逻辑的变化[7] - 全球宏观环境波动加大，部分资金从高风险资产撤出，重新配置黄金，黄金ETF资金回流表明机构配置发生方向性调整[7] - 供给端未明显扩张，矿产增长放缓，民间回收未集中释放，“高价但不卖”的心态构成对后市的隐性判断，供给弹性不足遇上持续配置需求推高价格[7] 高位市场的特征与变化 - 高价阶段市场易被情绪主导，短线交易者频繁进出放大波动，近期交易数据显示多空博弈加剧，趋势正经历内部消化[9] - 消费端出现变化：大克重投资金条增长趋缓，小规格金饰更受欢迎，反映消费者在“参与黄金”与“控制成本”间寻找平衡，单纯情绪推动的需求正在减弱[10] - 从历史经验看，资产快速创出新高后需要时间消化预期，黄金仍具备长期配置价值，更适合作为资产组合中的稳定器[10]