公司战略转型与资产注入 - 公司拟启动将鑫联环保科技股份有限公司或其主营业务资产注入上市公司的程序，并拟签订收购意向协议 [2] - 此次资产注入是对公司重整计划中控股股东云南佳骏作出的资产注入承诺的实质性推进，该承诺要求在2027年12月31日前完成 [3] - 标的公司鑫联科技专注于含锌固危废资源化利用，拥有20多年历史、数十项发明专利，是国家级“专精特新”企业，核心技术被鉴定为“国际领先水平” [3] - 此次收购是公司确立“资源回收及综合利用”为主业后的战略转型核心拼图，旨在重点提升铟的市场份额和全球产量份额 [4] - 公司已在2024年通过收购云南业胜、个旧兴华锌业等公司初步搭建工业固危废资源化利用业务框架，此次注入旨在打通从固废处理到稀散金属提取的全产业链 [5] 标的资产与行业前景 - 鑫联科技的业务模式为“资源化利用产品销售”和“固危废处置服务”，其产品大部分是金属，销售参考金属交易所公允价格，基本没有应收账款 [5] - 行业属于“含锌固危废资源化利用”赛道，具有技术壁垒高、投资规模大的特征 [7] 公司当前财务与经营困境 - 公司2024年度归母净利润为亏损1.09亿元，扣非后净利润亏损1.19亿元，未能实现控股股东承诺的“归母净利润不低于3000万元”的业绩目标 [6] - 因此触发业绩补偿，控股股东云南佳骏需支付2024年度业绩补偿款共计5208.51万元，但截至12月中旬仅收到600万元，到位率不足12% [6] - 2025年前三季度公司营业收入同比增长310.85%至3.31亿元，但归母净利润为-1.05亿元，亏损较去年同期增加，呈现“增收不增利” [7] - 2025年前三季度经营活动产生的现金流量净额为-5767.63万元，呈现净流出状态 [7] - 截至2025年9月30日，公司货币资金仅剩912.63万元，较年初的1733.60万元缩水47% [7] - 公司发展最主要的瓶颈因素是资金，资金是决定发展规模和速度的核心因素 [7] - 公司在2024年曾推迟了部分并购款项的支付 [8] 交易风险与不确定性 - 拟签订的收购意向协议系框架性意向约定，后续能否签订正式交易合同、签订时间等存在不确定性 [2] - 鑫联科技的盈利易受金属产品价格下降、国际国内不确定性因素影响，存在因市场环境变化、核心技术被赶超导致财务指标下滑的风险 [7] - 面对体量更大的资产注入，公司能否筹措到足够资金支持后续运营与整合存在疑问 [8]