比特币市场表现与事件 - 比特币在币安交易所BTC/USD1交易对出现罕见闪崩，价格从8.76万美元瞬间跌至2.41万美元，跌幅超过70%，随后数秒内反弹至8.7万美元附近 [1] - 此次剧烈波动仅限于由特朗普家族支持的World Liberty Financial发行的稳定币USD1交易对，未在其他主要交易对中出现 [1] - 比特币当前价格徘徊在约8.7万美元，困于8.5万至9万美元区间，今年累计跌幅超过7% [1] - 自10月从历史高点回落以来，比特币已下跌约30%，正创下自2022年第二季度TerraUSD和三箭资本崩盘以来最差季度表现 [1] 闪崩原因分析 - 分析指出此次“闪烛线”通常由流动性不足或显示问题引发 [2] - 新兴或交易量较小的稳定币交易对往往缺乏提供密集报价的做市商，导致订单簿深度较浅，一笔大额市价卖单、强制清算或自动化交易都可能迅速击穿买盘 [2] - 加密货币分析师认为，这凸显了在流动性不足的交易对执行操作的风险，尤其当稳定币交易路径尚处于流动性建设阶段时 [2] - 价差扩大引发的临时定价问题、做市商故障报价，或交易机器人对异常报价的反应，也可能触发此类价格脱轨，在交易清淡时段效应会被放大 [2] 与传统资产表现对比 - 与传统市场形成鲜明对比，美股迎来“圣诞反弹”，标普500指数于12月24日收于6921.42点创下历史新高 [3] - 黄金表现抢眼，现货金价在12月24日触及每盎司4525.18美元的历史新高，全年涨幅超过70%，有望创下1979年以来最佳年度表现 [3][4] - 比特币在年末行情中明显掉队，其长期标榜的“数字黄金”属性未能吸引到推动金价上涨的防御性资金流入 [5] - 研究机构指出，“硬资产”正在吸引作为长期对冲工具的资金，而加密资产仍然被边缘化 [5] 历史表现与技术面因素 - 从历史数据看，比特币在“圣诞反弹”期间表现不稳定，自2011年以来平均涨幅为7.9%，但在不同年份涨跌互现 [6] - 比特币已跌破约10.2万美元的365日移动平均线，这一水平在本轮周期中曾充当关键支撑，未能收复该水平加大了更深度回调的风险 [7] - 12月26日将有超过230亿美元的期权到期，冻结了方向性押注，强化了僵局，假期稀薄的流动性进一步削弱了市场活跃度 [7] - 市场缺乏明显的买家愿意入场，是更深层次的问题 [7] 持有者行为与ETF资金流 - 长期持有者持续抛售构成拖累，早期持有者的持续抛售阻止了反弹获得动能 [8] - 对冲基金投资组合经理表示，比特币今年的价格走势“明显与围绕该资产的极度看涨新闻周期脱节” [8] - 现货比特币ETF在12月24日录得1.75亿美元净流出，以太坊现货ETF则流出5700万美元 [9] - 单日最大资金流出来自贝莱德的IBIT，该基金流失9137万美元，灰度GBTC紧随其后净流出2462万美元 [9] - 灰度ETHE以太坊ETF当日流出3378万美元，使其历史累计净流出升至50.83亿美元 [9] - 此种资金外流模式符合重大节假日期间的市场常态：交易量骤降、做市柜台缩减头寸、持仓策略转向防御 [9]