人民币汇率升破7.0关口 - 2024年12月25日，离岸人民币兑美元汇率升破7.0关口，报6.9999，较前收盘价上涨77个基点，盘中最高报6.9965，创下自2024年10月以来15个月新高 [2] - 在岸人民币兑美元报7.0068，升破7.01关口，日内上涨92个基点 [2] - 截至12月25日，离岸人民币兑美元年内累计升值4.6%，在岸人民币累计升值4% [2] - 同期美元指数跌幅逼近10%，徘徊于97.7附近 [2] 对实体经济的影响 - 人民币升值将直接降低原材料和先进技术设备的进口成本，为产业升级提供支持 [2] - 有助于推动经济从“价格竞争”向“品牌、技术与市场多元化”转型 [2] - 在货物贸易出口保持正增长的背景下，汇率升值压力将倒逼企业提升产品附加值和竞争力 [2] - 进口依赖型行业如能源、农业、材料等领域有望降低进口成本 [3] - 航空、免税、出境游等相关行业或迎来收入增加 [3] - 拥有较多美元负债的公司或得益于费用相对减少 [3] - 人民币升值边际不利于出口，也不利于缓解当前的价格下行压力 [3] 对资本市场的影响 - 人民币升值客观上有利于吸引资本流入，对股票、债券等大类资产均构成潜在利多 [4] - 高盛复盘研究显示，汇率上涨0.1个百分点，股票估值可提升3%至5% [5] - 人民币兑美元走强，以人民币计价的资产相对美元资产的估值吸引力提升，外资偏好的消费白马、成长股等有望迎来估值重塑 [5] - 人民币升值有助于提升人民币资产的吸引力，对北向资金等境外机构构成“双重收益”，从而推动股市、债市获得持续增量资金 [5] - 人民币升值会增大A股、港股对外资的吸引力，显著提振资本市场信心 [5] 对居民消费与资产的影响 - 人民币升值意味着人民币兑换外币的能力增强，出国旅游、购物、留学或海外就医的成本降低 [6] - 以当前汇率计算，若人民币兑美元升值10%，相当于中国人赴美旅游、留学的成本将降低近一成 [6] - 人民币升值周期往往伴随资产价格上涨，持有人民币资产的实际价值将提升，比如房地产等资产价格可能迎来重估 [6]