文章核心观点 - 光伏产业链上游硅料价格大幅上涨，驱动四家头部硅片企业联合大幅上调硅片报价，平均涨幅达12%，旨在向下游传导成本压力并修复自身盈利能力 [1] - 本次涨价得到行业供给收缩（多晶硅减产）与政策引导（反内卷、收储平台）的双重支撑，增强了硅片企业的议价能力，短期内价格可能维持偏强走势 [2] - 分析机构认为，光伏行业在“反内卷”政策推动下，供给端出清加速，产业链盈利有望从2025年下半年开始逐步修复，2026年全行业有望扭亏为盈 [3] 硅片价格变动详情 - 四家头部硅片企业联合大幅上调报价，具体型号价格为：183N硅片报1.4元/片、210RN报1.5元/片、210N报1.7元/片，平均涨幅达12% [1] - 行业咨询机构InfoLink数据显示，本周各型号硅片均价涨幅在3.3%至9.8%之间，但该数据暂未反映12月25日的最新调价 [1] - 多数硅片企业预期价格仍有进一步上调空间，现阶段发货意愿低，普遍采取控货策略 [1] 涨价核心驱动力：上游硅料成本 - 上游硅料（多晶硅）报价大幅上调是本次硅片涨价的核心驱动力，主流新单报价已超过6.5万元/吨 [1] - 多数多晶硅企业新单报价上调至6.5万元/吨以上，较此前实际成交价涨幅超过20% [2] - 硅料在硅片生产成本中占比高达48%，是影响硅片定价的最关键因素 [2] 行业供给与政策背景 - 2025年以来光伏行业“反内卷”进程推进，多晶硅企业主动自律减产，导致1-10月多晶硅产量同比下降29.6%，为2013年以来首次同比下降 [2] - 由通威、协鑫等10家龙头企业共同发起的光伏收储平台正式落地，通过市场化手段引导行业价格回归合理区间，为价格企稳提供政策支撑 [2] - 在供应收缩与成本支撑下，硅片企业议价能力显著增强，部分企业采取控货策略助推价格上行 [2] 机构对行业前景的观点 - 中金公司认为，光伏主产业链在“反内卷”帮助下于2025年下半年逐步见底甚至改善，但反内卷需持续推进，组件顺价将是核心 [3] - 中金公司预计，2026年行业需求可能阶段性走弱，但供给端反内卷及龙头企业alpha将帮助部分企业扭亏为盈，十五五中后期光伏需求有望修复 [3] - 中国银河证券认为，政策从“规范价格行为”及“落后产能有序退出”两方面整治反内卷，硅料有望引领盈利修复，2026年全行业有望扭亏，26年第二季度或可见曙光 [3] 提及的相关公司动态 - 协鑫科技(03800)：交银国际看好其颗粒硅盈利优势明显，低电耗符合政策导向，行业“反内卷”推动多晶硅价格大涨，给予目标价1.54港元 [4] - TCL中环(002129.SZ)：作为大尺寸硅片龙头，N型占比高，稼动率控制与价格传导能力强，或率先受益于本次涨价 [4] - 金阳新能源(01121)：公司与钜能电力、隆基绿能设立合资公司，将PERC产线升级为HBC生产线；并为福建金石与义乌晶澳的合资公司提供HBC电池专利技术使用权 [4] - 新特能源(01799)：公司公告其与天池能源对目标公司增资，增资完成后集团将持有目标公司约61%股权，目标公司继续为附属公司 [5]