文章核心观点 - 锂电板块因供需两端强力共振而关注度回升 2026年行业有望延续强势行情 并存在多个产业链投资机会 [1] 供给端分析 - 龙头企业扩产意愿不足 行业处于供需紧平衡状态 30%增速是供需平衡的核心临界阈值 [1] - 测算2026年锂电总需求将达2495GWh 较2025年的1944GWh同比增长28% 增速尚处于供需紧平衡区间 [1] - 一旦需求增速突破30% 供给端将快速陷入紧缺状态 [1] 需求端分析 - 储能成为驱动需求的核心增量 正改写行业增长曲线 [2] - 国内容量电价政策完善提升大储项目经济性 需求持续超预期 [2] - 美国数据中心配储需求开始爆发 欧洲及新兴市场的大储与工商储景气度旺盛 [2] - 预计2026年全球储能装机需求增速有望超过60% 未来三年将维持30-50%的高复合增长 [2] - 动力电池方面 预计2026年在纯电车普及、混增大电池和新能源商用车的带动下 平均单车带电量将继续增长 [2] - 叠加欧洲新能源汽车需求增长 预计动力电池总增速将超过15% [2] 技术发展 - 固态电池产业化步入关键期 被视为下一代电池技术的终极方向 [2] - 行业正从技术验证阶段向量产筹备阶段跨越 [2] - 材料体系方面 氧化物电解质路径已率先在半固态电池上实现规模化应用 [2] - 2025年下半年 固态中试线密集落地 [2] - 硫化物固态电解质和硫化锂被视作全固态电池的远期解决方案 [2] - 设备端迎来革新 干法电极、等静压处理等新工艺将为设备企业带来全新订单 [2] 产业链投资机会 - 电池与出海链：产能出海领先的头部电池厂将率先享受全球动储需求高景气的红利 [3] - 受益标的包括宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、欣旺达、珠海冠宇 [3] - 格局优化的关键材料链：在供给侧改革与高端化趋势下 部分供需结构率先改善的材料环节盈利弹性更大 [3] - 行业集中度极高的六氟磷酸锂、产能趋于紧张的磷酸铁锂正极 以及高端产品渗透率提升的负极、锂电铜箔等环节 价格与加工费均存在上涨预期 [3] - 建议关注天赐材料、湖南裕能、尚太科技等 [3] - 固态电池前沿产业链：围绕固态电池产业化 从上游电解质、锂金属负极材料 到中游新型集流体 再到匹配的新设备 将开启全新市场 [3] - 建议关注先导智能、纳科诺尔、当升科技等 [3] - 电解液及六氟磷酸锂相关公司包括天赐材料、多氟多、天际股份 [4] - 磷酸铁锂正极相关公司包括湖南裕能、富临精工、万润新能 [4] - 负极相关公司包括尚太科技、璞泰来 [4] - 锂电铜箔相关公司包括嘉元科技、诺德股份、中一科技 [4] - 固态电池设备与材料相关公司包括先导智能、纳科诺尔、德龙激光、当升科技、厦钨新能、上海洗霸、赣锋锂电 [4]