黄金价格现状与估值 - 黄金价格已上涨至4500美元/盎司附近，提前达到长期价格预测目标 [1] - 基于当前基本面指标，黄金价格已明显高于模型计算的短期估值中枢，可能存在一定泡沫 [1] 黄金牛市前景与驱动因素 - 由于美联储政策与美国经济尚未出现拐点，黄金牛市可能并未结束 [1] - 预期2026年初，因美国通胀持续上行及增长边际改善，美联储可能放缓宽松节奏，或对黄金形成阶段性压制 [1] - 展望2026年下半年，随着2026年5月新美联储主席就职及美国通胀迎来下行拐点，美联储可能再次加速降息，为黄金继续上涨提供新支持 [1] - 未来黄金牛市可能不是单边行情，而会跟随美联储政策与美国经济动向出现波动 [1] 市场波动与投资建议 - 在黄金价格脱离基本面指标与模型拟合后，市场波动或明显增大，具体点位预测难度较高 [1] - 建议淡化黄金价格点位预测，更关注资产趋势改变时点 [1] 白银等其他商品 - 上述关于黄金的逻辑同样适用于白银等商品 [1] - 由于白银市场规模更小且流动性相对更低，其价格波动幅度可能会大于黄金 [1]