核心观点 - 瑞茂通深陷财务与法律困境，诉讼与债务逾期金额巨大，实际控制人股权被大面积冻结，公司经营业绩持续下滑且内控存在缺陷 [2][3][6][9][11][12] 诉讼风险 - 公司及子公司近期新增诉讼涉案金额10.21亿元，占最近一期经审计净资产的12.95% [2][6] - 新增诉讼主要涉及四宗案件，原告包括河南农商行郑州中心支行（约3.34亿元）、中原银行周口分行（约2.53亿元）、郑州银行股金水支行（约4.24亿元）及郑州新发展商业保理（977.69万元） [6] - 截至目前，公司累计尚未结案的诉讼涉案金额合计约22.26亿元，占最近一期经审计净资产的28.21% [2][7] 债务逾期 - 公司及子公司新增金融机构借款逾期约4.64亿元，涉及华夏银行、工商银行等6家银行分支机构 [7] - 公司及子公司商业承兑汇票累计逾期金额约4.58亿元 [7] - 近期新增逾期债务合计约9.22亿元，占最近一期经审计净资产的11.69% [7] - 在归还逾期借款1420万元后，目前累计金融机构借款逾期与商业承兑汇票逾期合计约20.01亿元，占最近一期经审计净资产的25.37% [8] 财务状况与经营业绩 - 截至2025年9月末，公司资产负债率达74.29%，前三季度财务费用为2.92亿元 [3] - 公司归母净利润自2018年起大幅波动并呈下降趋势，2024年归母净利润为0.67亿元，较2021年的8.19亿元大幅下滑 [3][11] - 2025年前三季度，公司实现归母净利润0.75亿元，同比下降40.34% [12] 控股股东与实控人风险 - 公司控股股东郑州瑞茂通近期被轮候冻结股份7.37亿股，占其所持股份的132.85%，占公司总股本的67.79% [9] - 实际控制人万永兴及其一致行动人累计被轮候冻结股份41.02亿股，占其所持股份数的595.92%，占公司总股本的377.51% [3][9] 公司治理与信息披露 - 公司自2015年起借用控股股东账户进行跨境资金结算长达7年未披露，内控存在明显缺陷 [4] - 2025年12月以来，公司连收两份监管函，暴露出在信息披露等方面存在问题 [5][12]