贵金属市场表现 - 现货白银价格上涨2.7%至每盎司73.85美元，实现连续第五个交易日上涨，今年累计涨幅约150% [1] - 现货黄金价格上涨0.55%至每盎司4504美元，一度接近每盎司4525美元以上的历史高点 [1] - 黄金价格今年已飙升超70%，有望创下自1979年以来最佳年度表现 [1] 价格上涨驱动因素 - 地缘政治紧张局势持续，例如美国对委内瑞拉实施油轮封锁引发的摩擦，增强了黄金的避险吸引力 [1] - 市场押注美联储将在2026年进一步降息，且预期明年将进一步降息，实际利率下行利好黄金 [1] - 全球投资者对金融系统稳定性愈发担忧，美国、欧洲及部分G7国家债务不可持续性削弱法定货币地位，强化了黄金作为最后避险资产的角色 [2] - 各大央行加大购金力度以及资金大量流入黄金ETF，除5月份外，今年每个月黄金ETF的总持仓量均有所增长 [1] 机构观点与市场分析 - 高盛指出，美联储已进入长降息周期，且美元可能周期性走弱，进一步提升了黄金的吸引力 [1] - 专家分析，在贵金属牛市期间，白银价格通常会先落后于黄金，随后出现大幅上涨，过去五年白银表现一直落后于黄金，直到上个月才出现大幅飙升 [2] - 白银自10月发生历史性轧空行情后，涨势进一步加速，其与黄金作为贵金属的紧密联系是推动价格上涨的重要因素 [1][2]