文章核心观点 - 人形机器人板块在经历资金分流和交易热度降温后，近期重新获得资金青睐，主力资金净流入额达45亿元，超过商业航天板块[1] - 板块经历调整后，市场关注度降至阶段性低点，抛压充分释放，估值回落至相对合理或偏低水平，具备较高的安全边际和配置价值[1] - 当前板块处于“情绪向左，产业向右”的底部区域，为逆向布局提供了机会[1] 行业现状与市场情绪 - 截至11月末，人形机器人指数包含110家公司，其成交额占A股总成交额的比重已降至23.7%，接近2025年初行情尚未启动的水平[1] - 板块自前期高点经历调整，部分概念标的股价回落显著[1] 产业进展与技术催化 - 人形机器人技术迭代超预期，运动控制能力大幅提升[1] - 宇树G1机器人参与王力宏演唱会伴舞并完成高难度动作[1] - 特斯拉Optimus通过完成舞蹈、家务甚至功夫表演等一系列复杂任务，证明了其在运动控制、环境交互等硬件执行层面的快速进展[1] 量产时间表与产业规划 - 特斯拉CEO马斯克预计，公司将在2026年2-3月准备好生产原型机[2] - 市场对2026年上半年量产预期强烈[2] - 小鹏汽车目标成为中国首个量产高阶人形机器人的公司，计划于2026年底实现规模量产[2] - 宇树科技已完成IPO辅导，为大规模融资和量产铺平道路[2] 资金支持与巨头入局 - 银河通用完成超3亿美元新融资，创人形机器人行业最高融资纪录，累计融资额约达8亿美元，估值达30亿美元[2] - 宁德时代落地全球首条人形机器人动力电池PACK生产线，标志着具身智能在智能制造领域投入应用[2] 政策支持 - 洛阳市“十五五”规划建议明确提出推动轴承产业加快关联人形机器人等新赛道，打造世界一流的综合性轴承研发生产基地[3] - 《山东省人工智能终端创新发展行动方案》支持行业企业积极布局家庭服务机器人等具身智能产品[3] - 大规模设备更新政策为制造业转型升级提供政策托底，间接利好机器人产业链[3] 未来投资主线与细分机会 - 投资主线将紧密围绕“量产兑现”与“能力演进”两大核心展开[4] - 产业化进程将沿着“整机-核心零部件-支撑供应链”的路径传导价值[4] - 已进入头部厂商供应链，或在关节、传感器、灵巧手等高价值量环节具备技术壁垒和量产能力的公司，业绩确定性更为突出[4] - 提及的相关公司包括：拓普集团、三花智控、五洲新春、震裕科技、模塑科技、蓝思科技[4] - 手部是人形机器人完成精细操作的核心末端执行单元，手部包覆材料（“手套”）是覆盖件中技术集成度最高、工程挑战最集中的环节之一[4] - 在纺织材料、浸渍、涂层及复合工艺等领域具备深度积累，并能与下游整机厂协同开发的企业有望率先受益[4] - 提及的相关公司包括：日盈电子、恒辉安防、汉威科技[4]