中国人民银行货币政策委员会2025年第四季度例会核心观点 - 会议提出继续实施适度宽松的货币政策 加大逆周期和跨周期调节力度 保持流动性充裕 促进社会综合融资成本低位运行 [1] 货币政策工具与调控 - 会议建议发挥增量政策和存量政策集成效应 综合运用多种工具加强货币政策调控 根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况把握好政策实施的力度、节奏和时机 [3] - 会议提出强化央行政策利率引导 完善市场化利率形成传导机制 [3] - 专家指出传统货币政策工具与创新货币政策工具均有发力空间 对于当前效果较好的工具可进行“加量降价”即适时增加额度、降低利率 [3] - 专家建议对于支持资本市场的两项结构性货币政策工具 即证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款 可探索其常态化的制度安排 [3] 结构性货币政策工具实施情况 - 截至12月25日 互换便利工具已开展2次操作 总金额1050亿元 [3] - 累计708家上市公司披露784单回购增持贷款计划 贷款金额上限合计1583.52亿元 [3] - 加上中国诚通控股和中国国新控股宣布拟使用1800亿元股票回购增持贷款资金 股票回购增持贷款金额上限合计达到3383.52亿元 [3] 金融市场与汇率关注点 - 会议提出要从宏观审慎的角度观察、评估债市运行情况 关注长期收益率的变化 [3] - 会议提出要增强外汇市场韧性 稳定市场预期 防范汇率超调风险 保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定 [3]