本文来自格隆汇专栏：中信证券研究 作者：林劼 许文荣 吴子祎 华鹏伟 1）大储方面，国内电力现货市场建立健全、独立储能利用率稳步提升、容量电价推广落地，商业模式 逐步成熟，需求回归市场化价值驱动，迎来量质并进；海外储能项目盈利丰厚且模式多元，贸易政策影 响钝化的情况下，2025-2027年全球大储装机量CAGR有望保持50%左右。 2）工商储方面，受益于各国支持力度加码，系统成本下降，应用场景拓宽，有望开启从1到10的高增长 阶段。 3）AIDC激增和供电方案升级也带动配储需求放量，进一步打开储能市场增长空间。中国拥有从电池、 PCS到系统集成的完备储能产业链，主导全球储能供应链。中国储能厂商有望受益于国内储能产品标准 和盈利水平逐渐提升，同时凭借丰富的项目经验、显著的性价比优势和供应链保障能力，强化全球份额 优势和龙头话语权，推动业绩持续高增。 ▍风电：价值扩张新周期，制造出海新名片。 国内风电凭借较高收益率和对电网更友好的相对优势，需求有望稳健增长；同时，海外加码风电政策支 持和开发力度，国内外风电中期增长趋于同频，开启全球风电增长新周期。风机：国内业务有望受益 于"反内卷"，迎来价格和毛利率稳步修复，同 ...