海通国际发布研报称，预计中国旺旺(00151)FY2025-2027营收分别为240.5/246.5/252.7亿元，同比增长 2.3%/2.5%/2.5%;归母净利润为41.7/44.1/46.1亿元，同比变动-3.8%/+5.7%/+4.6%，对应EPS分别为 0.35/0.37/0.39元。参考可比公司估值，给予公司FY2025(截止2026年3月财年)15x PE，对应目标价为5.76 港元，有15%上行空间(2025年12月24日收盘价计)，首次覆盖给予"优大于市"评级。 海通国际主要观点如下： 食品饮料行业多赛道布局，全方位营销持续增强品牌力 中国旺旺历经六十余年发展，已成为全国闻名的食品饮料龙头企业，业务范围覆盖米果、乳饮料、休闲 食品等多个赛道。公司股权结构集中，内部治理稳定，公司高管多数拥有丰富的行业经验。旺旺积极开 展多方位营销，通过设计广告语和打造品牌IP极大提升了品牌知名度，使得旺旺成为了家喻户晓的国民 品牌。 支柱业务乳饮料稳健扩容，新品新渠道驱动米果复苏，新兴渠道及市场成增长引擎 收入贡献半数以上的乳饮料品类FY18-24CAGR约3.7%，乳饮料兼具乳制品和软饮料的属性，近年来受 ...