有色金属板块市场表现 - 12月26日，有色金属板块领涨两市，同标的指数规模最大的有色ETF华宝（159876）场内涨幅盘中上探2.3%，现涨1.88%，继续刷新上市以来的高点 [1][10] - 截至发稿，有色ETF华宝（159876）获资金实时净申购300万份，此前该ETF连续两日吸金，合计金额5611万元，反映资金看好后市，积极进场布局 [1][10] - 成份股方面，国城矿业、永兴材料领涨超6%，宝钛股份涨逾5%，立中集团、白银有色、湖南白银等个股跟涨 [3][12] - 权重股方面，洛阳钼业涨超3%，紫金矿业涨逾2%，山东黄金涨超1% [3][12] 指数成份股具体数据 - 根据有色ETF华宝标的指数涨幅前十大成份股数据，永兴材料涨6.32%，国城矿业涨6.31%，宝钛股份涨5.46%，立中集团涨4.83%，白银有色和湖南白银均涨4.63% [4][14] - 其他涨幅居前的成份股包括江西铜业涨4.03%，西部矿业涨3.86%，中矿资源涨3.70%，雅化集团涨3.65% [4][14] - 中证有色金属指数前十大权重股包括紫金矿业（权重10.81%）、北方稀土（6.56%）、洛阳钼业（6.10%）、华友钴业（4.88%）、中国铝业（4.04%）、赣锋锂业（3.93%）、山东黄金（3.32%）、中金黄金（3.29%）、天齐锂业（2.82%）和赤峰黄金（2.53%） [18] 2026年行业展望与核心驱动主线 - 展望2026年，华宝基金认为有三条主线可能继续引领有色金属价格中枢上升 [5] - 第一条主线是“绿通胀”（铜铝等基本金属），受益于人工智能、新能源、机器人、芯片等“新经济”需求，铜、铝等商品价格上涨更具长期性和确定性，预计需求增量和供给紧缺形成的“短缺叙事”可能在2026年至2027年继续冲击价格和情绪 [5][14] - 第二条主线是“反内卷”（锂等新能源金属），随着政策系统性缓释产能过剩风险，相关品种或从供需过剩收敛至基本平衡，预计2026年碳酸锂价格以9万-10万元/吨为底，或逐步涨向12万元/吨 [5][15] - 第三条主线是“降息潮”（黄金等贵金属），预计2026年美联储降息进程或加快，同时美元信用体系可能受冲击，黄金的货币属性凸显，黄金、白银、铂金和钯金等贵金属或接力上涨 [6][15] 机构观点与超级周期持续性 - 机构普遍看好有色金属板块后市，中泰证券看好有色全面牛市行情，中信建投认为有色牛市有望再进阶，中信证券认为大宗商品的投资热度有望延续 [6][15] - 业内人士指出，有色金属超级周期的长度取决于美元信用恢复情况、战略收储进度、“反内卷”政策效果三个条件，从这三个条件看，2026年有色金属超级周期大概率还会持续 [7][16] - 驱动因素包括弱美元周期、政策托底和产业升级，这导致股市机会成本下降，风险溢价改善，面对即将到来的“春季行情”，或可积极把握 [7][16] 板块投资策略 - 由于不同有色金属的景气度、节奏与驱动点不一致，分化在所难免，通过全覆盖来把握整个板块的贝塔行情是一个比较轻松的思路 [8][17] - 有色ETF华宝（159876）及其联接基金标的指数全面覆盖铜、铝、黄金、稀土、锂等行业，相较投资单一金属行业，能够分散风险，适合作为投资组合的一部分进行配置 [8][17]