市场分析 - 2025年12月25日，离岸人民币对美元盘中升破“7”整数关口，为15个月来首次，最高触及6.9985 [2][14] - 同日，在岸人民币对美元逼近“7”关口，最高触及7.0053，创15个月新高 [2][14] - 地缘政治方面，以色列政府高级官员密集释放信号，暗示可能与伊朗再次发生军事冲突，焦点在于伊朗重建弹道导弹武器库 [2][14] - 海外利率方面，日本央行行长植田和男表示正稳步接近实现2%通胀目标，并称如果经济前景符合预期将继续提高利率 [2][14] 期货行情与成交量 - 2025年12月25日，沪金主力合约开于1013.94元/克，收于1008.76元/克，较前一交易日收盘下跌0.58% [2][15] - 当日沪金成交量为41087手，持仓量为129725手 [2][15] - 昨日夜盘沪金主力合约开于1007.00元/克，收于1019.60元/克，较昨日午后收盘上涨1.07% [2][15] - 2025年12月25日，沪银主力合约开于17630.00元/千克，收于17397.00元/千克，较前一交易日收盘下跌1.20% [3][15] - 当日沪银成交量为1313979手，持仓量为304054手 [3][15] - 昨日夜盘沪银主力合约开于17397元/千克，收于18131元/千克，较昨日午后收盘大幅上涨4.22% [3][15] 美债收益率与利差 - 2025年12月25日，美国10年期国债利率收于4.136%，较前一交易日持平 [4][16] - 同日，10年期与2年期国债利差为0.63%，较前一交易日持平 [4][16] 交易所持仓与成交量变化 - 在Au2602合约上，多头持仓较前一日减少4521手，空头持仓减少92手 [5][17] - 沪金合约上个交易日总成交量为307456手，较前一交易日大幅减少37.41% [5][17] - 在Ag2602合约上，多头持仓减少15678手，空头持仓减少14342手 [5][17] - 白银合约上个交易日总成交量为3355499手，较前一交易日增加1.64% [5][17] ETF持仓跟踪 - 黄金ETF持仓为1068.27吨，较前一交易日增加3.71吨 [6][18] - 白银ETF持仓为16447吨，较前一交易日减少56吨 [6][18] 套利跟踪 - 2025年12月25日，黄金国内溢价为-0.74元/克，白银国内溢价为-615.93元/千克 [7][19] - 上期所金银主力合约价格比约为57.98，较前一交易日变动0.63% [7][19] - 外盘金银比价为64.27，较上一交易日变化0.96% [7][19] 基本面数据 - 上海黄金交易所T+d市场，上个交易日黄金成交量为28920千克，较前一交易日大幅减少48.02% [8][20] - 同日，白银成交量为502128千克，较前一交易日大幅减少50.32% [8][20] - 黄金交收量为11872千克，白银交收量为31890千克 [8][20] 投资策略 - 黄金策略为谨慎偏多，因市场风险情绪滋生可能增强黄金投资需求，预计近期价格以震荡偏强为主 [9][21] - Au2602合约震荡区间预计在980元/克至1080元/克 [9][21] - 白银策略为中性，当前白银涨幅远强于黄金，金银比价持续收窄，基于现货紧张预计价格维持偏强格局 [10][22] - Ag2602合约震荡区间预计在17500元/千克至18600元/千克 [10][22] - 套利策略建议逢高做空金银比价 [11][23] - 期权策略建议暂缓 [11][23]