市场表现与资金流向 - 12月26日有色金属板块领涨两市，同标的指数规模最大的有色ETF华宝（159876）场内涨幅盘中上探2.3%，现涨1.88%，继续刷新上市以来的高点 [1] - 截至发稿，有色ETF华宝（159876）获资金实时净申购300万份，此前该ETF连续两日吸金，合计金额5611万元，反映资金看好有色金属板块后市表现，积极进场布局 [1] 领涨成分股详情 - 成分股方面，国城矿业、永兴材料领涨超6%，宝钛股份涨逾5%，立中集团、白银有色、湖南白银等个股跟涨 [3] - 权重股方面，洛阳钼业涨超3%，紫金矿业涨逾2%，山东黄金涨超1% [3] - 根据有色ETF华宝标的指数涨幅前十大成分股数据，国城矿业涨6.31%，永兴材料涨6.32%，宝钛股份涨5.46%，立中集团涨4.83%，白银有色涨4.63% [4] 2026年行业展望与核心驱动主线 - 展望2026年，华宝基金认为有三条主线可能继续引领有色金属价格中枢上升 [4] - 第一条主线为“绿通胀”（铜铝等基本金属），受益于人工智能、新能源、机器人、芯片等“新经济”发展，铜、铝等大宗商品价格上涨更具长期性和确定性，预计需求增量和供给紧缺形成的“短缺叙事”或在2026年至2027年继续冲击价格和情绪，看多临近产能上限的电解铝、矿山资本开支不足的铜 [4] - 第二条主线为“反内卷”（锂等新能源金属），随着政策系统性缓释产能过剩风险，相关品种或从供需过剩收敛至基本平衡，预计2026年碳酸锂价格以9万-10万为底，或逐步涨向12万 [5] - 第三条主线为“降息潮”（黄金等贵金属），预计2026年美联储降息进程或加快，同时美元信用体系可能受冲击，黄金因其“货币属性”仍有逢低配置机会，黄金、白银、铂金和钯金等贵金属族群或接力上涨 [5] 机构观点与超级周期持续性 - 机构普遍认为有色金属板块有望延续牛市行情，中泰证券看好有色全面牛市行情，中信建投认为有色牛市有望再进阶，中信证券认为大宗商品的投资热度有望延续 [5] - 业内人士指出，有色金属超级周期的长度取决于美元信用恢复情况、战略收储进度、“反内卷”政策效果三个条件，从这三个条件来看，2026年有色金属超级周期大概率还会持续 [6] - 弱美元周期、政策托底、产业升级共同作用，使得股市机会成本下降，风险溢价改善，面对即将迎来的“春季行情”，或可积极把握 [6] 板块投资策略 - 由于不同的有色金属景气度、节奏与驱动点不一致，分化在所难免，通过全覆盖来把握整个板块的贝塔行情是一个比较轻松的思路 [8] - 有色ETF华宝（159876）及其联接基金标的指数全面覆盖铜、铝、黄金、稀土、锂等行业，相较投资单一金属行业，能够分散风险，适合作为投资组合的一部分进行配置 [8]