2025年前11个月广义财政收支概况 - 广义财政收入为240,790亿元，同比下降约0.2% [2] - 广义财政支出为340,662亿元，同比增长约4.5% [2] - 广义财政支出超出收入99,872亿元，同比增长约17.9% [2] - 支出增速与约5%的经济增速相近，体现积极财政政策稳增长、扩内需、惠民生 [2] 广义财政收入分析 - 前11个月广义财政收入下降约0.2%，与年初预计全年增长约0.2%的目标相近 [5] - 全国一般公共预算收入同比增长0.8%，略好于年初0.1%的预期 [5] - 收入增长得益于经济平稳运行带动税收增长，以及资本市场活跃带动个税、证券交易印花税较快增长 [5] - 政府性基金预算收入同比下降4.9%，低于年初0.7%的增速预期 [6] - 地方政府国有土地使用权出让收入同比下降10.7%，自2022年以来已连续四年下滑 [6] 广义财政支出分析 - 前11个月广义财政支出增速为4.5%，低于年初预计全年约9.3%的增速 [7] - 支出增速不及预期与收入不及预期，尤其是土地出让收入明显低于预期有关 [7] - 为保持支出力度，第四季度中央额外允许地方政府年底发行5,000亿元债券以补充财力 [7] - 第四季度5,000亿元新型政策性金融工具资金已全部投放，支持2,300多个项目，总投资约7万亿元 [7] - 财政支出结构优化，民生类支出增速高于平均：社保和就业支出增长8.1%，教育支出增长4.4%，卫生健康支出增长4.7%，均高于一般公共预算支出1.4%的平均增速 [9] 政府债务与融资情况 - 前11个月政府债券净融资13.15万亿元，同比增加3.61万亿元 [8] - 第四季度额外允许发行5,000亿元地方政府债券用于补充财力、化解债务、支持项目建设 [7] 未来财政政策展望 - 中央经济工作会议要求明年继续实施更加积极的财政政策，保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量 [9] - 专家预计2026年财政赤字率可能设定在4%左右，新增政府债务规模可能超过2025年的约12万亿元，达到13万亿元至16万亿元 [9] - 叠加超长期特别国债、地方政府专项债券等，明年全国一般公共预算支出有望超过30万亿元，增速与经济增速相近 [9]