基本金属行业观点 - 美联储降息对需求的改善效应将显现，库存周期将迎来主升浪 [1] 贵金属行业观点 - 美联储降息周期延续，美国实际利率和美元指数预期持续走弱，推动金价稳步上行 [1] - 中长期看，黄金价格中枢仍有望上行 [1] - 业绩释放助力板块估值修复 [1] 投资工具提及 - 关注直接投资实物黄金，免征增值税的黄金基金ETF（518800） [1] - 关注覆盖黄金全产业链股票的黄金股票ETF（517400） [1]