公司股价表现与近期动态 - 公司于2024年6月30日挂牌上市，股价在8月21日触及上市以来新高41.72港元，随后经历下行周期，在11月末至12月初日均股价几乎稳定低于发行价30.60港元 [1] - 自12月15日起，公司股价止跌反弹并走出“八连阳”，截至12月24日股价已回升至30.26港元，距离发行价仅一步之遥 [1][4] - 公司股价走势呈现典型的“V字形态”，前期上涨行情始于7月14日，当日股价大幅收涨18.24% [2] - 在8月8日至8月22日的主升浪期间，成交量后劲不足，8月21日成交量未过百万股，低于7月水平，导致后续因缺乏筹码承接而股价震荡下跌 [3] - 公司IPO时引入2名基石投资者，合共认购约256.50万股（1000万美元），占全球发售股份的15.27%，占总股份的1.81%，这些股份将于12月30日解禁 [4] 公司业务与财务状况 - 公司业务覆盖全球超过50个国家，为超1000名客户提供服务，与年度前五大客户平均合作时长约10年，CDMO客户留存率超90% [8] - 截至2024年12月31日，公司拥有1217个在研CRO项目和332个在研CDMO项目 [8] - 公司2022至2024年收益分别约为3.51亿元、3.37亿元、4.42亿元，同期利润分别约为5398万元、4891万元及5917万元 [8] - 2024年海外收益由2023年的2.63亿元增加32.4%至3.48亿元，主要由于专注于GLP-1相关药品开发的美国客户需求增加 [8] - 2025年上半年（25H1）财报显示，当期收益2.54亿元，同比增加28.52%；股东应占溢利1.02亿元，同比增加101.71% [8] GLP-1及多肽药物行业概况 - 全球多肽类药物市场销售收入从2018年的607亿美元增长至2023年的895亿美元，复合年增长率为8.1%，预计2032年将增长至2612亿美元，复合年增长率为12.6% [5] - 中国多肽类药物市场规模从2018年的人民币482亿元增长至2023年的597亿元，复合年增长率为4.4%，预计2032年将增长至2512亿元，复合年增长率为17.3% [6] - 全球范围内处于研发阶段的GLP-1相关药物管线已接近两百个，国内亦有近百个 [7] - 2026年3月司美格鲁肽专利到期后，有8款国产仿制药已排队待审 [7] - 国际药企正加速下一代减重药布局，例如诺和诺德的Cagrilitide于2024年10月7日进入临床III期，Metsera的MET-233i于2024年6月15日进入临床I/II期 [7] - 礼来的替尔泊肽已纳入中国医保目录，成为继司美格鲁肽后第二个进入中国医保的进口GLP-1热门药物 [7] 行业竞争与潜在挑战 - 2024年8月，辉瑞宣布终止其最后一款GLP-1受体激动剂PF-06954522的临床项目，意味着其在GLP-1赛道的三款在研品种已全线出局 [6] - 礼来在公布2025年第二季度（25Q2）业绩后，因口服减重药Orforglipron临床数据不及预期，导致股价闪崩14% [6] - 诺和诺德在公布25Q2业绩时更新管线信息，有2款减肥药的临床试验被终止 [6] - GLP-1赛道面临市场竞争白热化与利润空间收窄的双重挤压，后来者需比拼产品上市速度与商业化实力 [7] - 有观点认为国内药企需加快创新步伐，最佳时间窗口可能是在2025年年底前完成中美临床I期，否则将错过新一轮竞争机遇 [7] - 若全球GLP-1赛道竞争加剧导致更多后来者退出，可能对正在加速打造多肽CDMO业务的公司构成挑战 [7]