股价表现与市场交易 - 2026年2月13日，泰德医药股价上涨8.77%，收盘报26.30港元，开盘价为24.20港元，最高触及26.60港元，振幅达9.93% [1] - 当日主力资金净流入119.48万港元，占总成交额的40%，散户资金净流出10.46万港元，显示机构资金主导买入 [2] - 股价在近期20个交易日内累计下跌7.85%，年初至今跌幅达13.71%，存在技术性反弹需求 [3] 行业与板块背景 - 当日港股医药板块表现活跃，宝济药业-B涨超8%，再鼎医药涨超6%，基石药业-B、先声药业等均涨超4，板块情绪回暖 [2] - 截至2026年2月11日，港股创新药指数估值回落至近5年24%分位数，处于相对低位，吸引资金回流 [3] - 政策层面强调“内需为主导”，提振了医药行业预期 [3] 公司基本面与业务 - 公司聚焦多肽CDMO业务，客户覆盖全球超50个国家，CDMO客户留存率超90% [3] - 2025年上半年财报显示，公司收益同比增长28.52%，股东应占溢利同比增长101.71% [3] - 业绩增长受到GLP-1相关药物开发需求增长的支撑 [3] 行业竞争与估值 - GLP-1赛道研发管线密集，2026年司美格鲁肽专利到期后仿制药集中上市可能挤压利润空间 [4] - 公司当前市盈率(TTM)为30.75倍，高于港股药品板块平均水平 [4]

公司核心动态 - 公司于2026年2月5日收到中国证监会就转换并上市发出的备案通知书 备案已告完成 [1] - 若自备案通知书出具日起12个月内未完成股份转换 拟继续推进则需向中国证监会更新备案材料 [1] - 于公告日期 转换并上市的实施计划详情尚未最终确定 [1] - 公司将根据相关规则就转换及上市的进展作出进一步公布 [1]

公司重大资本运作进展 - 泰德医药于2026年2月5日收到中国证监会就转换并上市发出的备案通知书 标志着相关备案工作已完成 [1] - 根据备案通知书 若公司自备案通知书出具之日起12个月内未完成股份转换 拟继续推进的 需向中国证监会更新备案材料 [1] - 截至公告日期 转换并上市的实施计划详情尚未最终确定 [1] - 公司将根据上市规则及适用法律法规的要求 就转换并上市的后续进展作出进一步公告 [1]

公司重大资本运作进展 - 泰德医药于2026年2月5日收到中国证监会就转换并上市发出的备案通知书 标志着相关备案工作已完成 [1] - 根据备案通知书 若公司自备案通知书出具之日起12个月内未完成股份转换 拟继续推进则需向中国证监会更新备案材料 [1] - 截至公告日期 转换并上市的实施计划详情尚未最终确定 公司将根据上市规则及适用法律法规的要求就进展作出进一步公布 [1]

上市进展 - 公司于2026年2月5日收到中国证监会转换并上市备案通知书[3] - 若12个月内未完成股份转换，继续推进需更新备案材料[3] - H股全流通及转换并上市尚需履行其他相关程序[4]

公司股价表现与上市情况 - 公司港股于2025年2月5日收报23.42港元，单日跌幅达5.565% [1] - 公司股价在当日盘中触及21.50港元，创下自上市以来的历史最低价 [1] - 公司股票当前价格已跌破发行价，处于破发状态 [1] 首次公开发行详情 - 公司于2025年6月30日在香港联交所上市 [1] - 公司全球发售股份总数为16,800,000股H股，其中香港公开发售与国际发售各占8,400,000股 [1] - 公司最终发售价定为每股30.6港元 [1] - 本次发行所得款项总额为5.1408亿港元，扣除上市开支约0.8531亿港元后，所得款项净额约为4.2877亿港元 [1] 发行相关中介机构 - 公司本次发行的联席保荐人、整体协调人、联席全球协调人、联席账簿管理人及联席牵头经办人为摩根士丹利与中信证券 [1] - 联席账簿管理人及联席牵头经办人还包括光大证券国际、发利证券有限公司以及东吴证券（香港） [1] 基石投资者 - 公司本次发行的基石投资者为石药集团与Welight Capital [2]

股份与股本情况 - 截至2026年1月31日，公司H股法定/注册股份73,598,888股，股本73,598,888元[1] - 截至2026年1月31日，非上市股份法定/注册股份68,201,112股，股本68,201,112元[1] - 2026年1月底公司法定/注册股本总额141,800,000元[1] - 截至2026年1月31日，H股和非上市已发行股份总数分别为73,598,888股和68,201,112股[4][5] - 截至2026年1月底，公司H股已符合适用的公众持股量要求[5]

公司股价表现与市场数据 - 公司港股于2025年1月29日收报27.28港元，单日跌幅2.502% [1] - 公司股价在当日盘中触及25.78港元，创下自上市以来的历史最低价 [1] - 公司股价目前处于破发状态，自上市以来累计跌幅达10.85% [1] 首次公开发行详情 - 公司于2025年6月30日在香港联合交易所上市 [1] - 公司最终发售价定为每股30.6港元 [1] - 公司全球发售股份总数为16,800,000股H股，其中香港公开发售与国际发售各占8,400,000股 [1] - 公司此次全球发售所得款项总额为5.1408亿港元，扣除约0.8531亿港元的上市开支后，所得款项净额约为4.2877亿港元 [1] 发行相关中介机构与投资者 - 公司本次发行的联席保荐人、整体协调人、联席全球协调人、联席账簿管理人及联席牵头经办人为摩根士丹利与中信证券 [1] - 公司本次发行的联席账簿管理人及联席牵头经办人还包括光大证券国际、发利证券有限公司及东吴证券（香港） [1] - 公司本次发行的基石投资者为石药集团与Welight Capital [2]

股本数据 - 截至2025年12月31日，H股法定/注册股份73,598,888股，股本73,598,888元[1] - 截至2025年12月31日，非上市股份法定/注册股份68,201,112股，股本68,201,112元[1] - 2025年12月底法定/注册股本总额141,800,000元[1] 发行股份数据 - 截至2025年12月31日，H股已发行股份73,598,888股，库存股0股[4] - 截至2025年12月31日，非上市股份已发行股份68,201,112股，库存股0股[4] - 2025年12月H股和非上市股份相关数目均无增减[1][4]

公司股价表现与近期动态 - 公司于2024年6月30日挂牌上市，股价在8月21日触及上市以来新高41.72港元，随后经历下行周期，在11月末至12月初日均股价几乎稳定低于发行价30.60港元 [1] - 自12月15日起，公司股价止跌反弹并走出“八连阳”，截至12月24日股价已回升至30.26港元，距离发行价仅一步之遥 [1][4] - 公司股价走势呈现典型的“V字形态”，前期上涨行情始于7月14日，当日股价大幅收涨18.24% [2] - 在8月8日至8月22日的主升浪期间，成交量后劲不足，8月21日成交量未过百万股，低于7月水平，导致后续因缺乏筹码承接而股价震荡下跌 [3] - 公司IPO时引入2名基石投资者，合共认购约256.50万股（1000万美元），占全球发售股份的15.27%，占总股份的1.81%，这些股份将于12月30日解禁 [4] 公司业务与财务状况 - 公司业务覆盖全球超过50个国家，为超1000名客户提供服务，与年度前五大客户平均合作时长约10年，CDMO客户留存率超90% [8] - 截至2024年12月31日，公司拥有1217个在研CRO项目和332个在研CDMO项目 [8] - 公司2022至2024年收益分别约为3.51亿元、3.37亿元、4.42亿元，同期利润分别约为5398万元、4891万元及5917万元 [8] - 2024年海外收益由2023年的2.63亿元增加32.4%至3.48亿元，主要由于专注于GLP-1相关药品开发的美国客户需求增加 [8] - 2025年上半年（25H1）财报显示，当期收益2.54亿元，同比增加28.52%；股东应占溢利1.02亿元，同比增加101.71% [8] GLP-1及多肽药物行业概况 - 全球多肽类药物市场销售收入从2018年的607亿美元增长至2023年的895亿美元，复合年增长率为8.1%，预计2032年将增长至2612亿美元，复合年增长率为12.6% [5] - 中国多肽类药物市场规模从2018年的人民币482亿元增长至2023年的597亿元，复合年增长率为4.4%，预计2032年将增长至2512亿元，复合年增长率为17.3% [6] - 全球范围内处于研发阶段的GLP-1相关药物管线已接近两百个，国内亦有近百个 [7] - 2026年3月司美格鲁肽专利到期后，有8款国产仿制药已排队待审 [7] - 国际药企正加速下一代减重药布局，例如诺和诺德的Cagrilitide于2024年10月7日进入临床III期，Metsera的MET-233i于2024年6月15日进入临床I/II期 [7] - 礼来的替尔泊肽已纳入中国医保目录，成为继司美格鲁肽后第二个进入中国医保的进口GLP-1热门药物 [7] 行业竞争与潜在挑战 - 2024年8月，辉瑞宣布终止其最后一款GLP-1受体激动剂PF-06954522的临床项目，意味着其在GLP-1赛道的三款在研品种已全线出局 [6] - 礼来在公布2025年第二季度（25Q2）业绩后，因口服减重药Orforglipron临床数据不及预期，导致股价闪崩14% [6] - 诺和诺德在公布25Q2业绩时更新管线信息，有2款减肥药的临床试验被终止 [6] - GLP-1赛道面临市场竞争白热化与利润空间收窄的双重挤压，后来者需比拼产品上市速度与商业化实力 [7] - 有观点认为国内药企需加快创新步伐，最佳时间窗口可能是在2025年年底前完成中美临床I期，否则将错过新一轮竞争机遇 [7] - 若全球GLP-1赛道竞争加剧导致更多后来者退出，可能对正在加速打造多肽CDMO业务的公司构成挑战 [7]