行业政策与监管动态 - 2025年8月19日，国家工信部、中央社会工作部、国家发改委、国务院国资委、市场监管总局、国家能源局六部委联合召开光伏产业座谈会，提出四大措施推动产业健康可持续发展，包括加强产业调控、遏制低价无序竞争、规范产品质量和支持行业自律 [2] - 2025年12月，中央经济工作会议将“深入整治‘内卷式’竞争”列为2026年改革攻坚重点任务之一，政策导向明确“反内卷”为产业发展主线 [3] - “反内卷”政策的具体思路分为两条：推动落后产能有序退出，以及新增优质产能平稳接续 [1][3] 行业价格与市场行为 - 在部委号召下，央国企招标、中标价格出现上涨趋势，例如2025年12月16日三峡集团2026年光伏组件框架集中采购（第一批次）中标价格超过0.75元/W [2] - 根据Infolink Consulting报道，在CPIA大会后，头部组件企业普遍响应行业自律，陆续上调组件报价0.02-0.04元/W，分布式渠道已出现高价组件成交 [4] - 产业链中间环节如硅片、电池也具备强挺价意愿，进一步促进终端组件涨价，终端组件涨价已成为趋势 [4] 行业结构调整与产能治理 - 针对“落后产能退出”已有实际举措，2025年12月10日多晶硅收储平台光和谦成注册成立，头部多晶硅企业筹划通过组建联合体以淘汰部分落后产能 [3] - 针对“新增优质产能平稳接续”，行业需要通过电池组件提效以及终端央国企加大高效组件采购并给予溢价的方式实现 [3] - 行业内头部厂商的650+W高效组件被认为具备溢价空间 [3] 投资观点与公司建议 - 看好高效电池组件溢价，维持光伏行业强于大市评级 [1][3] - 认为当前大概率可以看到终端组件的涨价落地，对2026年电池片、组件利润改善的预期可以更为积极 [4] - 推荐钧达股份、天合光能、晶澳科技、晶科能源、隆基绿能，建议关注通威股份、协鑫科技、大全能源、双良节能、弘元绿能 [4]