商品价格与市场表现 - 12月26日伦敦现银价格突破75美元/盎司，创历史新高 [1] - 国际铜连续主力合约日内上涨4%，报89160元 [1] - 有色矿业ETF招商（159690）盘中一度涨超4%，刷新上市以来新高 [1] - 其成份股中永兴材料、江西铜业涨停，中矿资源、铜陵有色、云南铜业、洛阳钼业、湖南白银等跟涨 [1] 机构观点与驱动因素 - 华龙证券认为黄金与长期美债实际利率的负相关框架解释力弱化，背后是美元及美国信用弱化，黄金避险属性加强 [1] - 市场对2026年中国铜需求持乐观态度，预期将保持韧性，看好2026年以铜为代表的工业金属表现 [1] - 东方证券指出金铜铝铁权益端涨幅明显滞后于商品端，板块对应明年估值处于较低水平 [1] - 随着商品价格持续新高，市场对金铜铝铁中期价格上行预期有望强化，权益板块在需求推动下有望维持中期上涨 [1] 相关产品与指数 - 有色矿业ETF招商（159690）紧密跟踪有色矿业指数，集中投资于拥有上游矿产资源的企业 [2] - 其成份公司包括北方稀土、紫金矿业、洛阳钼业、华友钴业、中国铝业、山东黄金等拥有大量资源储量的公司 [2] - 截至最新收盘日，有色矿业指数年内涨幅达96.03%，同期有色金属行业指数涨幅为87.05% [2]