白银价格表现 - 12月26日早间，现货白银价格跳空高开，突破73美元/盎司，再创历史新高，截至发稿报73.649美元/盎司，较昨日结算价71.810美元上涨1.839美元，涨幅2.56% [1] - 沪银期货在25日夜盘大涨5.5%，报18131元人民币/公斤，同样创下历史新高 [2] - 白银成为今年涨幅最高的贵金属品种，年内涨幅已接近150% [5] 国投瑞银白银期货LOF基金动态 - 国投瑞银白银期货证券投资基金（LOF）是目前国内公募市场唯一的白银LOF [12] - 该基金宣布从12月29日起，将A类基金份额的定期定额投资金额上限重新下调至100元，C份额暂停申购，此前额度曾被放宽至500元 [3] - 限购原因在于，在交易所持仓上限和公募禁止高杠杆的制度约束下，该基金已达到可承载规模的物理极限，若放开申购，新增资金将无法按合同买入对应白银期货，会导致跟踪误差和合规风险 [3] - 12月以来，该基金已连续发布14条溢价风险提示及停复牌公告，并多次触发盘中停牌 [12][13] 市场交易与套利活动 - 随着基金大涨，市场出现利用LOF场内交易价格与净值价差进行套利的玩法，有教程称若溢价率70%，申购500元可赚约350元 [6][7] - 有投资者在社交平台晒出收益截图，称通过套利“500元很快就能赚350” [7] - 杭州一位投资者透露，其在9月底买入该基金，赚了3万多元后于12月24日离场，原因是12月份的涨幅“太吓人” [5] 市场观点与专业分析 - 杭州玉皇山南基金小镇一位资深投资总监认为，像国投白银LOF的场内交易价格已严重偏离实际净值，高溢价率不可持续 [5] - 有投资界人士指出，LOF基金场内外份额套利实际操作难度很大，涉及不同登记结算机构，办理时间较长，难以及时处理套利差值 [10] - 业内人士分析，该商品期货基金采用结算价估值，在白银价格持续上涨或下跌时，建仓或卖出成本可能与投资者申赎成本产生偏差，因此套利存在巨大风险 [10]