行业趋势与投资逻辑重塑 - 医药产业正步入创新突破叠加技术融合的关键期，投资逻辑也在重塑[1][4] - 医药行业当前正经历由过去偏模式创新的方向，转化到技术创新突破的方向上[1][4] - 短期来看，真正具有全球化能力、能对现有治疗方式产生迭代化影响的创新药或器械，将通过自身能力发展和创新突破，突破公司发展的负螺旋[1][4] - 中长期来看，在技术平台变化后，需关注能否形成较好的商业化突破，最终回归产业逻辑和产业模式[1][4] 2026年创新药行情展望 - 展望2026年，基金经理依旧看好创新药行情，认为其有望兼具Beta和Alpha，是双层共振的方向[2][5] - 底层逻辑在于，中国创新药从产业发展到二级市场股价的传导周期并不长，自2025年上半年已观察到较强的产业与股价共振发展[2][5] - 2026年中国仍将有许多已实现BD（业务发展合作）的产品开启大型全球三期临床，并会有比较重磅的临床数据读出，可能打破资本市场疑虑，为创新药的全球价值带来上涨空间[2][5] - 叠加2026年全球流动性环境可能总体宽裕，以及自身产业趋势加持和Alpha变化支撑，明年创新药值得期待[2][5]