国投瑞银白银期货(LOF)近期市场表现 - 12月26日，国投瑞银白银期货(LOF)场内价格在停牌一小时后复牌便“直奔”跌停 [1][8] - 该基金在12月25日、12月26日连续两日跌停 [4][12] - 截至12月26日收盘，其12月以来的场内价格涨幅已从此前一度超过100%缩水至65%左右，场内溢价率快速缩减至30%以下 [1][8] 价格剧烈波动与套利活动 - 该基金场内价格此前一度“暴涨”，其“套利玩法”吸引了投资者注意 [4][11] - 在供需极度不平衡的状态下，场内、场外基金价格出现极大差异，吸引了套利资金意图入场获得收益 [4][12] - 近两日的连续跌停是市场抛压集中释放、大量套利盘集中抛售导致的，溢价率已同步收窄，本质上是市场对价格扭曲的自我修复 [5][12] 产品稀缺性与限购政策 - 相较于黄金类基金，白银基金是境内基金中的稀缺品种，境内基金市场目前只能找到国投瑞银白银期货(LOF)这一只产品 [4][11] - 其A份额处于严格限购状态，导致许多投资者不得不进入场内寻找交易机会 [4][12] - 12月22日至12月28日期间，A份额限购金额放宽至500元，此举点燃了短期套利资金的热情，但实际上是基金公司为平抑场内溢价的举措 [4][12] - 自12月29日起，A类份额限购金额将从500元降低至100元 [6][14] 基金净值与基础资产表现 - 截至12月26日11点30分，COMEX白银期货价格再度创出新高，当日涨幅在5%左右，12月以来价格涨幅超过30% [5][13] - 随着白银期货上涨，国投瑞银白银期货(LOF)场外A份额净值不断提升，目前已达到1.9469元 [5][13] - 12月以来，截至12月25日，该基金A份额的净值涨幅为36%，但其场内基金的价格涨幅达到83.51% [6][14] 产品定位与投资者工具选择 - 如果单纯想投资白银，该基金场外的A份额更匹配普通投资者的配置需求，但因限购原因，很多投资者买不到足够的量 [6][14] - 相较而言，其场内基金波动幅度更大，会受到套利资金、市场情绪的影响，投资风险更高 [6][14] - 基金公司表示，限购加码并非人为制造“稀缺”，而是因为该基金主要投资于国内白银期货合约，期货合约容量有限、流动性相对稀缺 [6][14] - 目前该基金的申购限额已根据市场溢价率情况多次动态调整，核心目标是抑制场内高溢价率、保护投资者利益 [6][14]