全球贵金属与有色金属市场全面爆发 - 全球贵金属与有色金属市场在短暂调整后重拾涨势并集体爆发，核心驱动因素包括地缘政治紧张局势升级、关键现货市场持续供应错配以及美元走弱 [1] - 市场正在为2026年全球供应趋紧进行重新定价 [1] 贵金属价格表现 - 现货白银报74.37美元/盎司，日内涨超4.5%，最高突破75美元/盎司，续创历史新高 [2] - 黄金价格交投于每盎司4500美元上方，现报4502.46美元，最高涨至4530美元/盎司上方，再创历史新高 [3] - 现货铂金上涨8%至每盎司2,413.62美元，创纪录新高 [5] - 今年以来，黄金累计涨幅约70%，白银涨幅超过150%，两者均有望创下自1979年以来的最佳年度表现 [8] 有色金属价格表现 - 纽约铜价上涨3%，至每吨5.771美元，为7月经历前所未有的逼空以来的最高水平 [4] - 沪铜主力合约日内大涨4%，现报99110.00元/吨，创下历史新高 [5] - 碳酸锂主力合约盘中强势突破13万关口，日内涨超8%，创2023年11月以来新高 [8] - 氧化铝涨超6.24%，此前触及涨停 [8] 市场上涨核心驱动因素 - 宏观层面：美联储降息预期叠加美元暴跌降低了持有大宗商品的成本，地缘政治不确定性显著提升市场避险情绪与囤货意愿 [8] - 资金层面：央行持续购金以及ETF资金强劲流入，全球黄金ETF持仓除5月外每月均在增长，SPDR Gold Trust持仓量年内涨幅已超过20% [8][12] - 分析师观点：OANDA高级市场分析师Kelvin Wong指出，年底流动性不足、预期美国将长期降息、美元走软及地缘政治风险加剧共同推动贵金属价格创新高，展望2026年上半年，黄金价格可能向每盎司5000美元迈进，白银价格则有可能达到每盎司90美元左右 [8] 白银市场分析 - 白银是本轮反弹领头羊，涨势得益于宏观避险需求与微观市场结构压力双重叠加 [9] - 供应紧张加剧：伦敦白银市场正经历严峻实物挤兑，关键指标“1年期白银掉期利率减去美国利率”已跌至-7.18%，显示现货极度紧缺 [10] - 政策风险：市场担忧美国商务部关于关键矿产进口的“国家安全”调查可能导致新关税或贸易限制，加剧囤积行为 [10] - 供应错配：自10月份历史性逼空以来，全球大部分可用白银仍滞留在纽约，地域性供应错配进一步推高价格 [10] 黄金市场分析 - 地缘政治成为短期催化剂：美国针对委内瑞拉石油制裁升级，以及美军在尼日利亚实施打击，提升了贵金属避险吸引力 [11] - 现货市场结构性紧张为价格提供坚实支撑，有效对冲高位恐高情绪 [12] 铜市场分析 - 美元暴跌直接提振铜价，彭博美元即期指数有望创下自6月以来最大周跌幅 [13] - 投资者押注2026年全球供应趋紧，尽管特朗普将交易最广泛的铜产品形式排除在关税之外，但该决定预计2026年进行审查，引发市场担忧 [14] - 铜作为全球能源转型关键受益者，纽约市场铜价今年涨幅已超过42% [14] 铂钯市场分析 - 铂金与钯金在回调后强劲反弹，贵金属板块呈现普涨态势 [15] - 铂金价格飙升至历史新高，受供应持续紧张、欧盟意外改变2035年内燃机禁令政策，以及资金从黄金向其他贵金属轮动等因素共同推动 [15] - 基本面支撑：供应端持续紧张以及汽车催化剂需求具有韧性，结合贵金属板块整体看涨氛围，吸引买盘介入 [15] 碳酸锂市场分析 - 碳酸锂价格在经历长期下跌后出现企稳反弹迹象 [16] - 随着下游新能源车产销持续增长、储能需求放量，以及上游部分高成本产能出清，市场供需格局正在逐步改善 [16] 氧化铝市场分析 - 氧化铝上涨超6%主要是一次超跌后的技术性反弹，价格此前快速下跌已击穿部分企业成本线，引发市场对减产可能性的博弈 [17] - 国家发改委将氧化铝明确为“强资源约束型产业”，并提出“完善重大项目论证机制，防止盲目投资和无序建设”以及“鼓励大型骨干企业实施兼并重组”，市场开始对这一“供给侧改革”政策预期进行初步定价 [17] - 短期价格仍将受高库存和新增产能释放的压制，预计波动加剧 [17]