行业价格动态 - 受上游硅料去产能推进及银浆价格走高影响，光伏产业链价格提振有向下游传导的趋势，硅片企业挺价意愿强烈，过去一周硅片价格明显走强 [1] - 过去一周，N型G10L单晶硅片（182183.75mm/130μm）成交均价为1.2元/片，环比上涨2.56%；N型G12R单晶硅片（182210mm/130μm）成交均价为1.31元/片，环比上涨9.17%；N型G12单晶硅片（210*210mm/130μm）成交均价为1.52元/片，环比上涨1.33% [1] - 近期银浆价格持续走高，迫使电池环节价格延续上行趋势，间接提升了硅片新报价的合理性 [2] - 头部组件企业普遍有上调组件报价的动作，此轮组件市场报价上调0.02元/瓦至0.04元/瓦，分布式分销渠道率先出现成交价上行趋势，目前国内分布式主流组件成交价为0.68元/瓦至0.71元/瓦 [2] 市场表现与成本结构 - 12月26日A股光伏板块盘中一度大涨近3%，阳光电源、捷佳伟创、钧达股份、协鑫集成、隆基绿能等个股领涨 [1] - 随着银价年内涨幅超过140%，银浆已超越硅料成为光伏组件的最大成本项，以2025年12月产业链成交价格测算，银浆、硅料、玻璃在组件成本中占比分别为17%、14%、13% [2] 政策与行业环境 - 国家发展改革委产业发展司发文指出，对光伏等“新三样”产业，关键在于规范秩序、创新引领，“十五五”时期要综合整治“内卷式”竞争，提高行业集中度，并推动落后低效产能退出 [3] - 截至11月底，全国累计发电装机容量37.9亿千瓦，同比增长17.1%，其中太阳能发电装机容量11.6亿千瓦，同比增长41.9% [3] - 随着“反内卷”持续推进，光伏上游多晶硅现货价格从3.54万元/吨升至5.36万元/吨，业内企业亏损收窄，2025年前三季度光伏行业亏损310.39亿元，其中第三季度亏损64.22亿元，较第二季度收窄近五成 [3] 行业观察与展望 - 当前多数硅片企业的观察重点集中于上游硅料价格是否如期上调，在新一轮硅片报价尚未全面放量成交的背景下，后续价格走势仍有待观察 [2] - 行业自律议题的持续发酵带动硅片厂报价整体上抬，下游组件企业亦普遍响应行业自律行为 [1][2]