基金业绩表现 - 国泰研究精选自2019年12月24日成立以来累计收益率为164.70%，在首批6只浮动管理费基金中排名首位，最大回撤排名第2 [2][12] - 基金最近1年同类排名跻身前8%（具体排名287/3854），最近5年同类排名居前10%左右（具体排名97/895）[2][12][14] - 基金2020年至2025年上半年各年度净值增长与业绩比较基准分别为：55.77%/21.73%，22.66%/-3.52%，-8.36%/-17.37%，3.30%/-8.71%，-7.76%/13.08%，4.96%/0.11% [4][14] 产品设计与费率机制 - 基金采用浮动管理费率机制，年管理费为0.8%，低于主流主动权益类产品一般水平 [7][17] - 基金采用逐笔计提法提取业绩报酬，当单笔份额持有期间年化收益率超过8%的计提基准时才提取报酬，实现了管理人与投资者的利益绑定 [7][17] - 产品设计包含2年持有期，旨在鼓励投资者长期投资并为基金经理提供稳定的资金结构以追求超额收益 [7][17] - 该基金作为早期浮动费率产品的成功经验，为2025年5月《推动公募基金高质量发展行动方案》落地后行业发行新型浮动费率基金提供了参考 [4][5][15] 投资策略与风控 - 基金经理徐治彪采用自下而上的深度研究，选择长周期、未来趋势加速向上的企业，尤其关注市场尚未关注的机会，追求戴维斯双击 [9][19] - 其投资风格标签为“逆势投资，低位建仓，长期持有”，强调在深度研究前提下做到逆势与均衡以跑赢市场 [9][19] - 基金通过两大维度控制组合风险：一是严选个股，兼顾公司资质与估值水平；二是均衡行业配置以分散风险 [10][19] - 选股遵循六大原则：赛道优质、龙头地位、老板有格局、市场沟通顺畅、财务指标优秀、估值合理，其中尤为看重企业家精神 [10][20] 市场观点与展望 - 基金经理徐治彪认为当前A股慢牛格局仍将延续，相对看好科技成长方向 [10][20] - 科技成长被视为慢牛格局下的核心进攻方向和中国经济的核心优势领域，其中已完成“出海”布局的企业值得重点关注 [10][20] - 此处“出海”指跟随国际巨头实现本地化运营布局，而不仅是产品出口，这类企业有望受益于全球市场拓展并释放长期成长潜力 [10][20]