政策动态 - 国家发改委发表文章，强调对氧化铝、铜冶炼等强资源约束型产业需强化管理、优化布局 [3][6] - 政策旨在完善重大项目论证机制，推动地方主动对接国家产业调控要求，以防止盲目投资和无序建设 [3][6] - 在上述政策预期提振下，当日铜价大幅上涨，日内最大涨幅超过4%，并再次刷新年内高点 [3][6] 市场表现与基本面 - 库存方面，根据SMM周四统计，国内精炼铜社会库存较周一增加2.52万吨，达到19.36万吨 [3][6] - 需求方面，因铜价再度走高，下游企业采购转为谨慎，市场成交以刚需为主 [3][6] - 宏观层面，美联储的流动性呵护以及市场对明年全球经济增速修复的预期，共同维系了偏暖氛围，在宽松叙事结构下铜价保持偏强走势 [3][6] 后市展望与策略 - 当前低库存水平与需求韧性仍构成铜价下方的支撑 [3][6] - 但价格处于高位可能抑制部分实货买盘，且临近年关，下游需求可能进入季节性淡季，国内库存或逐步进入累积阶段 [3][6] - 策略上建议维持逢低布局的思路，不宜过度追高，同时需短线关注贵金属市场的过热情绪及大幅波动风险是否会外延至有色金属市场 [3][6]