美国宏观经济数据与增长动力 - 2025年第三季度美国实际GDP年化增长率初值为4.3%，较前值3.8%显著提升[1] - 个人消费支出对经济增长贡献超过一半，政府投资也呈现回暖态势[1] - 2025年第三季度个人消费支出年化增速录得3.5%，较前值2.5%显著上涨，拉动GDP增速2.4个百分点，相比前值拉动的1.7个百分点提升明显[3] - 商品消费增速升至3.1%，服务消费增速达3.7%[3] 货币政策效果与前景 - 自2025年以来，美联储已累计降息75个基点，联邦基金利率目标区间降至3.5%-3.75%[3] - 降息降低了企业和居民的融资成本，增强了企业投资意愿并带动消费需求回暖，同时推动了金融市场资产价格上涨[3] - 受经济回暖影响，市场对2026年1月美联储降息25个基点的概率预期由26%下降至13%[3] - 有观点认为，鉴于就业岗位未显著增加，美联储或在2026年1月暂停降息[6] 黄金市场表现与驱动因素 - 美国强劲GDP数据公布后，黄金价格短线下跌约60美元，随后迅速反弹并维持高位震荡[1] - 国际黄金价格一度突破4500美元/盎司，国内金价突破1000元/克整数关口[6] - 近期黄金ETF资金流入明显，例如12月22日单日增持12.02吨，多只黄金ETF连续多日放量增长[5] - 年末圣诞、元旦及中国春节临近的黄金传统消费旺季，婚庆、送礼等实物需求为金价提供支撑[5] - 美联储宽松预期、地缘风险等被视为黄金的中长期支撑逻辑[6] 黄金市场技术分析与展望 - 从技术面看，黄金周线级别价格刷新历史新高，在4520美元/盎司附近徘徊[7] - 中期来看，金价大概率将在4380美元至4680美元/盎司的区间内运行[7] - 尽管存在高位获利回吐压力和节日期间流动性不足可能引发的短期波动，但金价大概率维持高位震荡格局[1][6]